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據(jù)外電報道，在經(jīng)過長達一年半的暴漲之后，部分存儲芯片的價格突然出現(xiàn)下滑，隨后三星電子又發(fā)布了令人失望的2017年業(yè)績預期，這也讓那些押注芯片繁榮還會至少持續(xù)一年時間的投資者感到不安。

伴隨著芯片市場已開始失去一些動能的新聞，廣泛應用于智能手機的高端閃存芯片的價格在2017年四季度下跌了近5%。一些市場分析師當前預計，今年存儲芯片的增幅將降至30%，較去年下降一半以上。

受此影響，三星電子的股價在上周暴跌了7.5%，其競爭對手SK海力士的股價則下跌了6.2%。不過市場分析師認為，存儲芯片的價格不會突然坍塌。對芯片制造商而言，2018年將是相對平穩(wěn)的一年。

從2016年年中開始，規(guī)模達1220億美元的存儲芯片產(chǎn)業(yè)一直在經(jīng)歷著前所未有的繁榮。單是在2017年，受益于需要功能更強大、可存儲更多數(shù)據(jù)的芯片的智能手機和云服務的強勁增長，全球存儲芯片產(chǎn)業(yè)的增幅達到近70%。

在經(jīng)歷數(shù)年行業(yè)整合，存儲芯片廠商的數(shù)量已從上世紀90年代中期的20家左右降至若干家，內(nèi)存芯片供應也變得更有紀律性。韓國元大證券(Yuanta Securities)分析師Lee Jae-won表示，“如果需求維持強勁但服務器的需求不再增長，那么存儲芯片的價格在2018年可能會緩慢下滑。”

不過對波動幅度較大的存儲芯片產(chǎn)業(yè)而言，30%的增幅依然是強勁漲勢。市場分析師表示，去年爆炸性的增長讓芯片制造商手握現(xiàn)金，能夠用于再投資擴大產(chǎn)能。野村證券預計，繼去年增長34%之后，今年NAND閃存芯片的供應將繼續(xù)增長43%，這也會導致NAND閃存芯片的價格在今年下滑10%左右。

野村證券預計，芯片產(chǎn)量的增加主要來自于西部數(shù)據(jù)、東芝和美光三家公司，因為上述公司正力圖追趕存儲芯片龍頭三星電子。三星電子目前掌控著全球閃存芯片市場大約40%的份額。

厄運尚未到來

市場分析師認為，智能手機制造商一直在擴大手機內(nèi)存并提高手機價格，這讓它們躲過了去年存儲芯片價格暴漲給業(yè)績帶來的影響。

法國巴黎銀行在研報中指出，去年第四季度發(fā)布的新款DRAM內(nèi)存西片的平均價格比2016年第二季上漲了38%，NAND閃存芯片則上漲了84%。

如此穩(wěn)定的市場需求將讓存儲芯片產(chǎn)業(yè)在今年的利潤率保持健康水平，而且芯片制造商對更先進的技術投入將有助于降低生產(chǎn)成本，即便是在產(chǎn)品售價下滑時也能保持盈利。

麥格理證券預計，繼2016年達到26.5%，并在2017年增長至47%之后，三星電子芯片部門的運營利潤將在今年進一步增長至55.5%。

雖然NAND閃存芯片市場可能會走軟，但比NAND業(yè)務規(guī)模大約200億美元的DRAM內(nèi)存芯片市場則有望大幅趨緊。受供應嚴重短缺影響，DRAM閃存芯片的價格預計還將上漲近9%。不過野村證券認為，隨著DRAM存儲芯片制造商蜂擁擴大產(chǎn)能--他們在2016年的資金投入約為100億美元，2017年和2018年預計將合計投入380億美元--DRAM閃存芯片的價格可能會在2019年最多下滑18%。

這也讓一些投資人對存儲芯片產(chǎn)業(yè)長期的前景充滿了信心。“除一些微幅調(diào)整外，我目前的三星電子持股幾乎沒有變動，”投資公司IBK Asset Management基金經(jīng)理Kim Hyun-su表示。“我并不認為三星電子當前的股價被高估，因為這家公司近來加大了派息力度，而且截至目前預期盈利相當高。”

客戶的壓力

智能手機制造商目前占據(jù)了全球存儲芯片尋求的大約三分之一。許多智能手機制造商一直在不斷向存儲芯片制造商施壓，要求降低產(chǎn)品售價。

《中國日報》在去年12月曾報道稱，國家發(fā)改委已開始關注智能手機存儲芯片價格的暴漲問題，或將對三星電子和其他公司是否存在價格操縱行為展開調(diào)查。

根據(jù)市場調(diào)研公司DRAMeXchange的統(tǒng)計，三星電子2017年超過50%的存儲芯片業(yè)務營收來自于中國市場。“雖然供需動態(tài)仍然穩(wěn)健，但客戶施壓降價讓情況難以預測，”三星證券分析師MS Hwang就此表示。