前不久我們的業(yè)績(jī)快報(bào)說(shuō)，易購(gòu)上半年的增速是120%(包括開(kāi)放平臺(tái)，線上業(yè)務(wù)增長(zhǎng)105.53%)，有個(gè)投行馬上發(fā)報(bào)告說(shuō)，他們(京東商城)的增速是130%多，如果他們的增速比蘇寧易購(gòu)快，我就把蘇寧送給他。
據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》消息，8月26日，蘇寧董事長(zhǎng)張近東在蘇寧總部約見(jiàn)少數(shù)媒體，談到一周前的蘇寧京東之戰(zhàn)，張近東放出狠話。
今年‘兩會(huì)’就有人不斷問(wèn)我如何看待跟京東的競(jìng)爭(zhēng)，我的回答很簡(jiǎn)單，大人和小孩怎么比?
張近東近日在媒體及股東大會(huì)的演講，解釋了其80億債券融資的主要目的，并直接將挑戰(zhàn)之劍指向天貓。
80億債券融資，目的何在?
蘇寧必須向投資者證明，自己完全具有戰(zhàn)勝京東的能力和實(shí)力，前期糧草彈藥的準(zhǔn)備必不可少：7月份，蘇寧完成了47億元的定向增發(fā)，其中張近東個(gè)人以股權(quán)質(zhì)押的方式，出資35億;8月7日，由于股價(jià)下跌觸發(fā)了補(bǔ)倉(cāng)條款，張近東追加質(zhì)押的股權(quán);8月15日，蘇寧發(fā)行80億元公司債。8月29日，蘇寧召開(kāi)股東大會(huì)審議80億債券提案，外界一度質(zhì)疑，80億元債券的融資行為，意味著蘇寧電器資金鏈可能出現(xiàn)問(wèn)題。對(duì)此，張近東稱這是外界的誤解，80億債券融資主要是用于蘇寧采購(gòu)模式、研發(fā)平臺(tái)、物流運(yùn)營(yíng)體系的創(chuàng)新和優(yōu)化。
他表示，這一融資行為并非近期作出的決定，這是之前就已確定的債務(wù)融資決定，只是因此前的定增延遲，因而債務(wù)融資也推后。他透露，定增是2009年制訂的計(jì)劃，2010年開(kāi)始操作，審批流程太長(zhǎng)，導(dǎo)致今年7月才完成，這也使債券融資計(jì)劃推遲。
張近東表示，我們幾乎都不在銀行融資，長(zhǎng)期借款一分錢(qián)沒(méi)有。選擇債券融資，是因?yàn)榘l(fā)債融資的利率成本低于銀行融資利率水平。其一季報(bào)顯示，公司貨幣資金為205.49億元，短期借款為28.81億元，并沒(méi)有長(zhǎng)期借款。
但有機(jī)構(gòu)投資者質(zhì)疑，既然賬面上有逾200億元貨幣資金，緣何還要繼續(xù)融資80億元?
對(duì)此，董秘任俊表示，205億元貨幣資金中，有60億-70億元是放在銀行不動(dòng)的。
這是防范風(fēng)險(xiǎn)的資金，輕易不使用。另外六七十億元是要維持正常的企業(yè)運(yùn)作，如采購(gòu)等方面;剩下的資金是使用到之前已規(guī)劃好的項(xiàng)目上，因此必須通過(guò)債務(wù)融資手段來(lái)進(jìn)行80億元融資，用于支持采購(gòu)平臺(tái)、物流平臺(tái)、信息平臺(tái)以及人力資源平臺(tái)的建設(shè)。
資金鏈?zhǔn)欠駷l臨斷裂?
但蘇寧此舉進(jìn)一步加劇了投資者的擔(dān)憂，不少基金開(kāi)始用腳投票，質(zhì)疑的聲音也不斷加大：張近東究竟賭上了多大身家?蘇寧的資金狀況能否支撐其線上線下的轉(zhuǎn)型?蘇寧的商業(yè)模式能否讓蘇寧未來(lái)仍快速增長(zhǎng)?
實(shí)在想不通怎么會(huì)有人質(zhì)疑蘇寧缺錢(qián)?我們資產(chǎn)負(fù)債率只有50%多，連續(xù)兩輪融資都是根據(jù)未來(lái)十年規(guī)劃制定。因?yàn)楦鶕?jù)自身盈利水平比較難以在短期獲得上百億資金，電商平臺(tái)建立面臨巨大的壓力就是用戶體驗(yàn)，而要提升這一方面，就必須完備物流建設(shè)，融資是勢(shì)在必行的。對(duì)我個(gè)人來(lái)說(shuō)，不存在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槲冶救擞羞€款能力，而且融資過(guò)程中，對(duì)方已經(jīng)對(duì)還款能力和還款來(lái)源做了嚴(yán)格審查，外界的質(zhì)疑，我只能當(dāng)成娛樂(lè)調(diào)侃。很多報(bào)告說(shuō)我拿全部身家在賭，我只能說(shuō)，他們太不了解蘇寧了。
8月15日，蘇寧電器第二大股東蘇寧集團(tuán)宣布計(jì)劃在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)進(jìn)行增持，增持金額不超過(guò)10億元。不信你們可以問(wèn)問(wèn)中信證券，我們當(dāng)天就打了4億元現(xiàn)金進(jìn)去購(gòu)買(mǎi)，結(jié)果漲停板還沒(méi)買(mǎi)到。張近東稱，蘇寧集團(tuán)增持蘇寧電器行動(dòng)已開(kāi)始，截至目前增持金額已超過(guò)了一億元。
張近東說(shuō)，目前蘇寧沒(méi)有一分錢(qián)的銀行融資，債券融資的成本比銀行貸款成本要低，即使完成增發(fā)和融資，蘇寧的負(fù)債率也不到60%。
電商價(jià)格戰(zhàn)是偽命題
8月中旬的電商價(jià)格之戰(zhàn)是張近東不能回避的話題，也是與會(huì)機(jī)構(gòu)投資者最為關(guān)心的事情。
在張近東看來(lái)，電商價(jià)格戰(zhàn)就是一個(gè)偽命題。傳統(tǒng)電商成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)零售商的成本，這就反映了零售的本質(zhì)，是一個(gè)供應(yīng)鏈效率問(wèn)題，要有品牌、資本、技術(shù)、團(tuán)隊(duì)。京東與蘇寧并不能算得上是一個(gè)量級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這次外界所說(shuō)的電商大戰(zhàn)，只是蘇寧易購(gòu)發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)經(jīng)歷，但對(duì)我們來(lái)說(shuō)是很好的經(jīng)驗(yàn)。
在張近東的心中，蘇寧將來(lái)要做的是沃爾瑪+亞馬遜的構(gòu)想，蘇寧從來(lái)都不懼價(jià)格戰(zhàn)。1993年的時(shí)候，南京打"空調(diào)大戰(zhàn)"，蘇寧就開(kāi)始打價(jià)格戰(zhàn)了。如果蘇寧連京東都打不過(guò)，還做什么沃爾瑪、亞馬遜?
如果說(shuō)打國(guó)美是為了大家電業(yè)務(wù)，打京東是為了電商。
未來(lái)的目標(biāo)劍指天貓
蘇寧未來(lái)的目標(biāo)就是天貓。張近東在股東會(huì)上直言。
天貓要永遠(yuǎn)保持電商行業(yè)首位，必須要考慮轉(zhuǎn)型?，F(xiàn)在天貓是提供平臺(tái)給別人開(kāi)店賣(mài)東西，蘇寧不一樣，我們是賣(mài)自己的東西，天貓能杜絕假貨嗎?蘇寧能杜絕，否則證監(jiān)會(huì)是要找我麻煩的。
顯然，如果天貓未來(lái)要轉(zhuǎn)型，那就會(huì)成為蘇寧攻打天貓最好的時(shí)機(jī)。電商平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，是在其倉(cāng)儲(chǔ)和物流，蘇寧這部分投入很大，未來(lái)我們會(huì)完成60個(gè)物流基地和約12個(gè)區(qū)域物流中心建設(shè)。張近東認(rèn)為，蘇寧易購(gòu)未來(lái)就是要做中國(guó)最大的3C零售商。
張近東表示，蘇寧易購(gòu)未來(lái)會(huì)利用蘇寧強(qiáng)大的后臺(tái)支持快速發(fā)展，我希望蘇寧易購(gòu)在10月份之后能做到日均銷售一個(gè)億，否則我們?cè)趺赐瓿?00億元的銷售目標(biāo)呢?
談到價(jià)格戰(zhàn)，蘇寧易購(gòu)執(zhí)行副總裁李斌8月14日在微博上表示：價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)永恒的主題,持續(xù)性的價(jià)格優(yōu)勢(shì)取決于采購(gòu)規(guī)模、供應(yīng)鏈效率、運(yùn)營(yíng)成本、資金實(shí)力。正是基于上述綜合優(yōu)勢(shì)，蘇寧易購(gòu)保持合理利潤(rùn)，仍然可以確保絕對(duì)價(jià)格優(yōu)勢(shì)，這才是商業(yè)規(guī)律的真正體現(xiàn)。只有那些沒(méi)有底氣的企業(yè)才會(huì)在嘴上炒作低價(jià)，虧本賺吆喝先考慮自己能否活下去。
轉(zhuǎn)型的最終目的 -提質(zhì)降本增效
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