11月11日,八菱科技用62.48%的漲幅為其坎坷的上市之旅畫上了一個句點。這是一個結(jié)束,也是另一個開始。
從A股首家中止發(fā)行的公司,到掛牌前夜董事長身陷偵查門,眾多的第一讓八菱科技及其董事長顧瑜一夜躥紅。
面對公眾和媒體鋪天蓋地的質(zhì)疑,公司選擇用一紙公告來沉默應(yīng)對。如今,一切隨著上市鑼聲塵埃落定,公司終于能夠直面質(zhì)疑。
立案之謎
11月11日,距離當(dāng)日A股市場交易結(jié)束一個半小時后,在深圳一家酒店會議廳召開的媒體見面會上,記者終于見到顧瑜這位A股市場知名度躥升最快的董事長。一襲紅色緞面上衣,不僅讓這位年屆60的董事長看上去頗為精神,也很容易讓人聯(lián)想到她如今在資本市場上的紅人地位。
躥紅過程中,市場對顧瑜被立案的問題最為關(guān)注。當(dāng)日發(fā)布會上顧瑜針對這一問題的回答重復(fù)了11月9日公告中的說法。
根據(jù)公安機關(guān)辦理經(jīng)濟犯罪案件的相關(guān)規(guī)定,立案審查一般不公開進(jìn)行,不直接與被告、舉報對象聯(lián)系,因此,公司的董監(jiān)高和中介機構(gòu)對立案一事并不知情。顧瑜說。
不過,還有投資者質(zhì)疑,顧瑜被立案的時間是4月14日,這當(dāng)中由于詢價門,八菱科技重新提交了招股書,在更新招股書的過程中,民生證券是否進(jìn)行過盡職調(diào)查。
保薦人對于董監(jiān)高是否存在違反相關(guān)法律的盡職調(diào)查,主要手段是與董監(jiān)高和當(dāng)?shù)卣疁贤?,并進(jìn)行媒體監(jiān)控。民生證券董事副總經(jīng)理金亞平在接受《國際金融報》記者采訪時表示,保薦人是在媒體報道顧瑜被立案,并向公安機關(guān)詢問后才獲知此事。此間,保薦機構(gòu)一再與公司董監(jiān)高溝通、核實,并未獲得任何訊息。因此,在整個發(fā)行期間對立案一事并不知情。
而對于外界質(zhì)疑的祥達(dá)水箱廠300萬元公益股的處置是否合法合規(guī)的問題。八菱科技董秘黃生田表示,2002年,八菱汽配兼并祥達(dá)水箱廠,經(jīng)過審計,截至當(dāng)年10月,祥達(dá)水箱廠的凈資產(chǎn)由1839.9萬元縮減至1036.72萬元。當(dāng)年7月,祥達(dá)水箱廠實行整體改革。在改革方案中,給祥達(dá)水箱廠的職工股東提供了現(xiàn)金選擇權(quán),但在兼并方案中,對原來預(yù)留的300萬元退休人員醫(yī)療福利的股權(quán),在實施時無法處理,同時其對應(yīng)的凈資產(chǎn)也已經(jīng)沒有,因此,對該股權(quán)沒有在兼并中作出股權(quán)體現(xiàn),最后的安排是,在兼并協(xié)議中明確,祥達(dá)水箱廠退休職工的醫(yī)療保險費用有八菱汽配承擔(dān)。
估值之惑
除了基本面的爭議,對八菱科技的定價市場也存在頗多質(zhì)疑。
八菱科技本次發(fā)行價為17.11元/股,比4個月前保薦人民生證券給出的價格中樞36.92元,減少了19.81元,折價率高達(dá)54%,18.4倍的市盈率也創(chuàng)8月中旬以來中小板新低。民生證券投行業(yè)務(wù)總監(jiān)王學(xué)春表示,這主要與汽車市場增速下滑、證券市場走勢低迷、以及公司負(fù)面消息有關(guān)。
公司研究機構(gòu)今年4月出具估值報告與現(xiàn)在相差半年,而在這半年的時間里,國內(nèi)汽車行業(yè)增速出現(xiàn)明顯下滑,機構(gòu)對八菱科技的評估也隨之出現(xiàn)變化。王學(xué)春說,另一方面,今年4月至今,大盤下跌接近20%。二級市場的波動對一級市場同樣會有影響。此外,保薦機構(gòu)出于近期八菱科技的一些負(fù)面信息,也有意調(diào)低了公司估值。
很明顯,八菱科技低姿態(tài)上市是為了確保首秀平安過關(guān),但超過60%的漲幅,有些出人意料。
公開資料顯示,八菱科技網(wǎng)下發(fā)行總股數(shù)376萬股,獲配的配售對象家數(shù)為4家,有效申購獲得配售的比例為28.57%,認(rèn)購倍數(shù)為3.5倍。宋璇
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