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或是出于對頁游平臺策略變化的考慮，馬化騰將騰訊曾經(jīng)最賺錢的一個頁游研發(fā)公司賣出去。

近日，博瑞傳播(600880.SH)宣布擬以10.3億元，收購北京漫游谷70%的股權(quán)。

北京漫游谷的控股方為深圳世紀凱旋，后者持有漫游谷65.79%的股權(quán)。工商資料顯示，深圳世紀凱旋注冊于2004年1月，注冊資金1100萬元，法人代表為騰訊公司董事局主席兼CEO馬化騰，其持有世紀凱旋54.29%的股份。也就是說，馬化騰間接持有漫游谷35%的股權(quán)。

此項收購協(xié)議還包含一份對賭條款。根據(jù)約定，若漫游谷在2014年的凈利潤為零或正，則博瑞傳播將以不高于4.32億元的價格收購漫游谷剩余30%股權(quán)。

作為騰訊早期的網(wǎng)頁游戲合作伙伴，漫游谷一直與騰訊保持有深度的合作，其開發(fā)的產(chǎn)品《七雄爭霸》曾為騰訊帶來較大營收。

2011年第二季度，《七雄爭霸》最高同時在線人數(shù)達80萬，創(chuàng)下國內(nèi)網(wǎng)頁游戲在線人數(shù)紀錄，月營收超2億元。2012年第一季度，《七雄爭霸》居國內(nèi)網(wǎng)頁游戲市場份額的16%，排在首位，而第二位《神仙道》的市場份額僅為9.8%，與前者有較大差距。

《七雄爭霸》的高效營收也推動著漫游谷利潤的增長。2011年，漫游谷凈利潤達1.2億元。有市場預(yù)計，漫游谷在2012、2013年的凈利潤將分別為1.25億元和1.61億元。

不過，一名美林證券分析師對《第一財經(jīng)日報》表示，漫游谷與騰訊的合作始于騰訊開放平臺早期，是時，騰訊自身研發(fā)力量也有限，產(chǎn)品豐富度不足，因此漫游谷旗下產(chǎn)品有較大的發(fā)展空間;而目前，騰訊網(wǎng)頁游戲開放平臺成熟度已經(jīng)提升，平臺并不缺乏頁游產(chǎn)品;此外，漫游谷后續(xù)產(chǎn)品表現(xiàn)疲軟;因此，只要價格合理，馬化騰考慮出售并不奇怪。

易觀分析認為，騰訊游戲開放平臺已從創(chuàng)建期，過渡為成熟期，其在網(wǎng)頁游戲的霸主地位已經(jīng)顯現(xiàn)，出于平臺自身考慮，沒有必要對某個國內(nèi)上游研發(fā)公司展開投資。

受宏觀經(jīng)濟影響，博瑞傳播今年連續(xù)三個季度毛利率下滑，依次為53.36%、48.06%、46.77%。此次收購也是博瑞傳播自2010年以4.4億收購成都夢工廠后，又一次對網(wǎng)頁游戲公司展開收購。易觀認為，收購?fù)瓿珊?，有利于博瑞從傳統(tǒng)媒體向新媒體業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。