聯(lián)芯科技和大唐電信儼然一對(duì)難兄難弟。前者曾經(jīng)一度和聯(lián)發(fā)科合作，以提供TD芯片，市場(chǎng)份額一度高達(dá)60%。而隨著聯(lián)芯科技從合作轉(zhuǎn)向自己研發(fā)，包括昔日的搭檔聯(lián)發(fā)科、展訊等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷發(fā)力，中國(guó)移動(dòng)TD網(wǎng)絡(luò)建設(shè)趨緩等因素影響，2011年聯(lián)芯市場(chǎng)份額已跌至25%，也未能實(shí)現(xiàn)去年初確定的10億元利潤(rùn)目標(biāo)。
而大唐電信的業(yè)績(jī)?cè)诤芏嗳说挠∠罄锞臀丛羞^(guò)起色。該公司2011年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2477.17萬(wàn)元，較上年同期下降62.49%。公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量同比大幅下滑2106.29%。
在這種情況下，大唐電信上月時(shí)宣布，將以定向增發(fā)的方式收購(gòu)聯(lián)芯科技等三家公司，通過(guò)這樣的方式，大唐期待著自身能有所轉(zhuǎn)機(jī)，也能夠滿(mǎn)足需要大筆資金注入的聯(lián)芯科技，但在大唐電信糟糕的境況下，通過(guò)這樣等方式，何時(shí)能夠出現(xiàn)業(yè)績(jī)抬升，仍是未知數(shù)。
大唐電信資金鏈告急 入主聯(lián)芯增發(fā)重組無(wú)助業(yè)績(jī)提升
其實(shí)，聯(lián)芯和大唐頗有淵源。2008年時(shí)，聯(lián)芯從大唐移動(dòng)獨(dú)立，開(kāi)始創(chuàng)業(yè)之路。但當(dāng)時(shí)與聯(lián)發(fā)科合作開(kāi)發(fā)芯片，對(duì)大唐電信掌控TD-SCDMA的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并無(wú)好處。因此，在2010年時(shí)，聯(lián)芯科技開(kāi)始發(fā)布自研芯片，實(shí)現(xiàn)無(wú)芯到有芯的轉(zhuǎn)變。但此后，就出現(xiàn)了本文開(kāi)頭所介紹的經(jīng)營(yíng)情況。
記者通過(guò)向業(yè)內(nèi)了解得知，急需資金注入的聯(lián)芯科技的找錢(qián)之路并不順暢，中國(guó)軟件行業(yè)協(xié)會(huì)嵌入式系統(tǒng)分會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)王艷輝告訴IT商業(yè)新聞網(wǎng)，此前，聯(lián)芯由于得到政府部門(mén)的資金支持，其在2011年時(shí)的IPO啟動(dòng)受到了阻礙。據(jù)接近聯(lián)芯科技人士證實(shí)，聯(lián)芯科技在之前是啟動(dòng)了IPO的相關(guān)事宜，但過(guò)程非常漫長(zhǎng)。而聯(lián)芯科技又需要大筆資金的注入，以高投入的研發(fā)來(lái)應(yīng)對(duì)愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在集團(tuán)公司的統(tǒng)一安排下，實(shí)現(xiàn)‘曲線(xiàn)上市’。
所謂的曲線(xiàn)上市，就是借助大唐之力。
這個(gè)對(duì)于聯(lián)芯絕對(duì)是一件大好的事情，對(duì)于被大唐電信收購(gòu)，聯(lián)芯科技總裁孫玉望的話(huà)里透著樂(lè)觀，從外面來(lái)看，聯(lián)芯沒(méi)有什么兩樣，但是從內(nèi)部來(lái)看，聯(lián)芯融入資本市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)很多的好處，包括融資途徑更加豐富，資本運(yùn)作也會(huì)更加有效，另外，激勵(lì)機(jī)制上面也會(huì)更加靈活，這些東西恰恰都是聯(lián)芯在重組之前的一些短板。
而大唐電信方面同樣對(duì)聯(lián)芯科技抱有極大期待。具體來(lái)說(shuō)，大唐電信將以定向增發(fā)的方式收購(gòu)聯(lián)芯科技有限公司99.36%股權(quán)，通過(guò)收購(gòu)聯(lián)芯，實(shí)現(xiàn)其多年來(lái)積累的TD標(biāo)準(zhǔn)的變現(xiàn)，從而在國(guó)內(nèi)乃至海外TD市場(chǎng)分一杯羹。大唐也會(huì)最終確立以TD為核心的面向運(yùn)營(yíng)商和面向行業(yè)應(yīng)用的兩大市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型成為第二個(gè)高通。
大唐電信收購(gòu)聯(lián)芯科技有助于其業(yè)績(jī)的提升，王艷輝對(duì)記者說(shuō)，但大唐的移動(dòng)終端產(chǎn)品很一般。如果大唐說(shuō)收購(gòu)聯(lián)芯等公司有助于實(shí)現(xiàn)終端設(shè)計(jì)等的提升，但國(guó)內(nèi)終端廠商發(fā)展迅速、市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，而整體利潤(rùn)率較低的大背景下，目前默默無(wú)聞的大唐終端產(chǎn)品怎樣進(jìn)行提升是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。
IT商業(yè)新聞網(wǎng)記者多次撥打聯(lián)芯科技副總裁劉積堂的手機(jī)，對(duì)方一直拒絕接聽(tīng)。
此外，大唐電信的經(jīng)營(yíng)情況讓人十分擔(dān)憂(yōu)。其2011年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2477.17萬(wàn)元，較上年同期下降62.49%。2011年該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3.75億元，遠(yuǎn)低于凈利潤(rùn)，與上年同期-1699.3萬(wàn)元相比，下降幅度達(dá)到了驚人的2106.29%。此外，公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2.66億元，較上年同期的-1.08億元，減少145.38%。籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~7.7億元，同比增長(zhǎng)率為424.85%。
并且，大唐電信公告稱(chēng)，去年10月底，公司為盤(pán)活沉淀資產(chǎn)，回籠資金，還曾出售了14 套房產(chǎn)，獲得處置資產(chǎn)收益約為1900萬(wàn)元。
行業(yè)分析人士對(duì)此表示，大唐電信回款周期較長(zhǎng)，大量的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是業(yè)績(jī)不能平穩(wěn)上升的重要原因之一。當(dāng)然，大唐電信通過(guò)收購(gòu)聯(lián)芯等進(jìn)行增發(fā)重組，也是著眼于解決公司大股東旗下資產(chǎn)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。但這種業(yè)績(jī)遲遲不能提升的情況，在大唐增發(fā)重組后何時(shí)能夠得到抬升，仍是未知數(shù)。
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