過(guò)去幾年，互聯(lián)網(wǎng)金融攪動(dòng)了金融創(chuàng)新，推動(dòng)了民間金融發(fā)展，開(kāi)辟了全新的領(lǐng)域，也創(chuàng)造了不少發(fā)展“奇跡”。
但是，畢竟是冒出的新事物，認(rèn)識(shí)和經(jīng)驗(yàn)必然不足。由于規(guī)范和監(jiān)管缺失，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也暴露出諸多問(wèn)題。2015年，央行等十部委關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái)后，有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、非銀行業(yè)支付的監(jiān)管規(guī)則陸續(xù)落地。2016年，網(wǎng)絡(luò)借貸和股權(quán)眾籌的監(jiān)管規(guī)則也有望推出。這些都意味著，互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范監(jiān)管時(shí)代終于到來(lái)。
隨著多項(xiàng)政策的落地，2016年開(kāi)局，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管配套體系也加速推進(jìn)。目前，由央行牽頭組建的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)已獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，有可能于春節(jié)后正式掛牌，行業(yè)自律將拉開(kāi)帷幕。據(jù)悉，該協(xié)會(huì)籌建工作組組織開(kāi)發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)已進(jìn)入系統(tǒng)測(cè)試階段。
僅有政策和行業(yè)自律是不夠的?！敦?cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者了解到，2015年底，由央行、銀監(jiān)會(huì)、公安部等多部委聯(lián)合組成了一支約300人調(diào)查隊(duì)伍，并調(diào)配各省區(qū)市相關(guān)工作人員，展開(kāi)一場(chǎng)大規(guī)模規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)和打擊非法集資的活動(dòng)。
各項(xiàng)政策的密集出臺(tái)以及相關(guān)整頓活動(dòng)的展開(kāi)，透露出一大信號(hào)：2016年，互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)鍵詞是“規(guī)范”。
只是，在現(xiàn)有金融牌照制、分業(yè)監(jiān)管、央地分工的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融作為互聯(lián)網(wǎng)、金融、大數(shù)據(jù)相融合的新金融生態(tài)，既要適應(yīng)新舊金融體系的融合，又要適應(yīng)監(jiān)管的要求。如何做好政策加減法，考驗(yàn)著監(jiān)管者的智慧。
由亂到治
自2013年爆發(fā)式增長(zhǎng)開(kāi)始，網(wǎng)絡(luò)借貸跑路、欺詐風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，2015年底“e租寶”涉嫌集資詐騙案件的爆發(fā)更是引起全社會(huì)的關(guān)注。在經(jīng)歷了數(shù)年野蠻生長(zhǎng)之后，有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策在2015年密集而至。
2015年7月，央行等十部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，成為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的綱領(lǐng)性框架，該文明確了監(jiān)管分工、確立了監(jiān)管思路和方向。
隨后，保監(jiān)會(huì)印發(fā)《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》，明確了參與互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的主體定位，規(guī)定銷(xiāo)售、承保、理賠、退保、投訴處理及客戶服務(wù)等保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)行為，并有條件地放開(kāi)了部分險(xiǎn)種的經(jīng)營(yíng)區(qū)域限制。
2015年12月28日，當(dāng)業(yè)內(nèi)人士為銀監(jiān)會(huì)突然發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》作各種解讀時(shí)，央行的《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》也同日下發(fā)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策一日兩文。
針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的專(zhuān)項(xiàng)整治活動(dòng)陸續(xù)展開(kāi)。2016年1月底召開(kāi)的中央政法工作會(huì)議釋放信息：政法機(jī)關(guān)將配合有關(guān)部門(mén)開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)整治，推動(dòng)對(duì)民間融資借貸活動(dòng)的規(guī)范和監(jiān)管，最大限度減少對(duì)社會(huì)穩(wěn)定的影響。
在2016年1月11日召開(kāi)的全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管會(huì)議上，銀監(jiān)會(huì)高層表示，要認(rèn)真配合做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治，抓緊時(shí)間出臺(tái)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管辦法，嚴(yán)防互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。
由于網(wǎng)絡(luò)借貸的管理辦法賦予了地方金融監(jiān)管部門(mén)相應(yīng)監(jiān)管權(quán)，由地方政府發(fā)起的行業(yè)整頓也陸續(xù)展開(kāi)。
2015年12月29日，重慶市出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)防控工作的通知》。從2016年1月1日起，深圳暫停新增互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)名稱(chēng)及經(jīng)營(yíng)范圍的商事登記注冊(cè)。從1月4日起，上海市工商局也暫?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司注冊(cè)。有注冊(cè)代理公司稱(chēng)，只要是經(jīng)營(yíng)范圍里有“金融”、“外包”等字眼的注冊(cè)，都無(wú)法得到批準(zhǔn)。1月11日，北京市開(kāi)始暫停投資類(lèi)企業(yè)登記注冊(cè)。
一場(chǎng)自上而下的規(guī)范監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)糾察系統(tǒng)化大規(guī)模啟動(dòng)。接近監(jiān)管層的人士透露，有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策會(huì)陸續(xù)頒布。由于2015年年底民間金融風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)較多，加快了政策出臺(tái)的速度。“既要保證互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，又要避免有人假借互聯(lián)網(wǎng)金融的外衣行非法集資之實(shí)。”
從此前爆發(fā)的泛亞、e租寶等風(fēng)險(xiǎn)事件來(lái)看，由于缺乏必要的監(jiān)管，確實(shí)存在許多機(jī)構(gòu)打著金融創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)金融的旗號(hào)，涉嫌非法集資和龐氏騙局。
而風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)，一些正規(guī)金融機(jī)構(gòu)也難置身事外。
《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者獲悉，在e租寶事件爆發(fā)后，銀監(jiān)會(huì)向各類(lèi)型金融機(jī)構(gòu)下發(fā)緊急通知，要求銀行業(yè)監(jiān)測(cè)資金流向，加強(qiáng)對(duì)涉嫌非法集資可疑資金的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)預(yù)警。“看好自己的門(mén)，管好自己的人”，確保分支機(jī)構(gòu)和員工不參與非法集資。
上述人士指出，監(jiān)管是規(guī)范，也是正名。監(jiān)管層鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，主要是看重了對(duì)普惠金融的重要作用，要滿足中小企業(yè)、個(gè)人的融資需求和可廣泛參與的投資理財(cái)需求，但業(yè)務(wù)模式不能脫離普惠金融的根基。
近日，銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星對(duì)外表示，正式版的網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則很快會(huì)發(fā)布，網(wǎng)貸平臺(tái)代銷(xiāo)金融產(chǎn)品須獲得相應(yīng)監(jiān)管牌照。
參與細(xì)則制定的銀監(jiān)會(huì)相關(guān)人士透露，大的監(jiān)管方向不會(huì)做過(guò)多調(diào)整，網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管細(xì)則有望在2016年上半年發(fā)布。一位參與證監(jiān)會(huì)座談?dòng)懻摰墓蓹?quán)眾籌平臺(tái)負(fù)責(zé)人透露，股權(quán)眾籌的監(jiān)管細(xì)則也有望在上半年出臺(tái)，還將公開(kāi)一批股權(quán)眾籌試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，并頒發(fā)牌照。
至此，包括第三方支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、傳統(tǒng)金融產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)化、征信等各細(xì)分領(lǐng)域的監(jiān)管悉數(shù)落地，用整治和規(guī)范推動(dòng)的合規(guī)發(fā)展時(shí)代正式開(kāi)啟。
如何分工協(xié)作
當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融不再是法外之地時(shí)，具體監(jiān)管的分工與協(xié)作就變得非常重要?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管涉及十個(gè)以上部委，這或許是目前“責(zé)任單位”最多的行業(yè)之一。
其實(shí)，在眾多部委中，除工信部、公安部、工商總局的事前備案、事后追責(zé)職能外，真正對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)行具體監(jiān)管的還是“一行三會(huì)”。
原本在傳統(tǒng)金融體系內(nèi)存在的混業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的矛盾，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域也同樣存在。
目前，包括螞蟻金服、騰訊金融、京東金融等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，幾乎都涉及支付、信貸、基金、證券、保險(xiǎn)、征信等業(yè)務(wù)，將這類(lèi)機(jī)構(gòu)稱(chēng)之為新金融集團(tuán)并不為過(guò)。這些基于互聯(lián)網(wǎng)巨頭起家的新金融集團(tuán)，正拼搶集齊各類(lèi)金融牌照。
一些網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)也在轉(zhuǎn)型為綜合類(lèi)理財(cái)平臺(tái)，基金、證券產(chǎn)品不斷上線，新型的混業(yè)形態(tài)正在誕生。但由于網(wǎng)絡(luò)借貸征求意見(jiàn)稿中不允許網(wǎng)貸平臺(tái)從事基金、證券、眾籌等業(yè)務(wù)，已經(jīng)有此計(jì)劃的公司紛紛以設(shè)立關(guān)聯(lián)公司的方式規(guī)避監(jiān)管。
互聯(lián)網(wǎng)金融混業(yè)化的趨勢(shì)和創(chuàng)新比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)來(lái)得更快，于是“一行三會(huì)”合并的提法又在新金融業(yè)態(tài)下迅速被炒熱。
對(duì)此，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，盡管對(duì)“一行三會(huì)”的監(jiān)管協(xié)調(diào)效率頗有微辭，但短時(shí)間這一架構(gòu)難以變革。因此，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管要求甫一出臺(tái)，就明確了各自分工。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的聯(lián)動(dòng)性、系統(tǒng)性更加明顯，監(jiān)管協(xié)調(diào)的效率亟需提高。
“其中一個(gè)協(xié)調(diào)的準(zhǔn)則是普惠金融性，凡是有助于普惠金融發(fā)展的、符合監(jiān)管要求的新金融創(chuàng)新將給予支持，而有悖普惠金融精神的創(chuàng)新，則在各類(lèi)監(jiān)管部門(mén)都不予以放行。”上述人士表示。
2015年12月31日，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》對(duì)此亦有明確的規(guī)定，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融組織規(guī)范健康發(fā)展，加快制定行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和從業(yè)行為規(guī)范，建立信息披露制度，提高普惠金融服務(wù)水平，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。
由央行和中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)共同設(shè)計(jì)的互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系也基本成型。目前，參與該體系統(tǒng)計(jì)業(yè)務(wù)和信息共享業(yè)務(wù)的公司包括BATJ(百度、阿里、騰訊、京東)和數(shù)家知名P2P平臺(tái)，以及一家消費(fèi)金融公司。
央地之間的監(jiān)管分工也是將監(jiān)管職責(zé)落地的關(guān)鍵。尤其在網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管上，銀監(jiān)會(huì)征求意見(jiàn)稿明確提出將包括備案、規(guī)范引導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)處置等職能交予地方金融監(jiān)管部門(mén)。參與過(guò)多次銀監(jiān)會(huì)研討的網(wǎng)貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人透露，從對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸的征求意見(jiàn)稿來(lái)看，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)的是制定大的監(jiān)管方向，具體監(jiān)管職能多落在了地方金融監(jiān)管部門(mén)。
前期，關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管的意見(jiàn)征集活動(dòng)已陸續(xù)在各地金融監(jiān)管部門(mén)中展開(kāi)，最終由地方監(jiān)管部門(mén)和行業(yè)協(xié)會(huì)將收集的意見(jiàn)統(tǒng)一上報(bào)銀監(jiān)會(huì)。
目前，包括北京、上海、浙江、山東、海南、貴州、江西、深圳等省市，已陸續(xù)出臺(tái)了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的有關(guān)文件。
《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者發(fā)現(xiàn)，這些地方政策的制定多以加強(qiáng)產(chǎn)融結(jié)合、促進(jìn)區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)為主要目標(biāo)。
業(yè)內(nèi)人士對(duì)此認(rèn)為，過(guò)去，為了搶占先機(jī)，地方政府往往對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融持開(kāi)放態(tài)度，這也是地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需求。隨著地方政府被賦予更多監(jiān)管職責(zé)，未來(lái)，地方金融監(jiān)管部門(mén)要在風(fēng)險(xiǎn)防控上做更多工作。
待解難題
伴隨監(jiān)管規(guī)則的陸續(xù)落地，互聯(lián)網(wǎng)金融由亂到治的一系列博弈正在進(jìn)行中。
在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則中，包括網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌都定性為中介屬性，這就意味著這些平臺(tái)對(duì)投資理財(cái)用戶不負(fù)擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)損失。
但是，中國(guó)的金融投資者往往趨向于盲目投資、片面追求高收益、輕視投資風(fēng)險(xiǎn)，泛亞事件、e租寶事件爆發(fā)的影響面之廣也足以印證，普通投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)并不強(qiáng)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融沒(méi)有足夠的分析能力。
還有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，即使各項(xiàng)監(jiān)管政策到位，假借互聯(lián)網(wǎng)金融和金融創(chuàng)新的名義沖破監(jiān)管底線、擾亂金融秩序的事件可能還會(huì)發(fā)生，要謹(jǐn)防監(jiān)管背書(shū)效應(yīng)被放大，干擾投資者的正確判斷。
中國(guó)政法大學(xué)金融法研究中心副主任李?lèi)?ài)君表示，亟需解決金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的教育問(wèn)題。“教育是預(yù)防性的，可以發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)金融運(yùn)作的約束機(jī)制，降低自身風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。”
另外，在監(jiān)管分工上，中央和地方的監(jiān)管責(zé)任和職能劃分上需要更加對(duì)等，以防引發(fā)監(jiān)管博弈。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)張承惠認(rèn)為，目前互聯(lián)網(wǎng)金融方面存在對(duì)地方政府過(guò)度授權(quán)的情況，中央政府不可能對(duì)所有地方性或類(lèi)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，應(yīng)由中央政府做頂層和制度設(shè)計(jì)，賦予地方政府執(zhí)行的權(quán)利，不能讓地方政府同時(shí)制定和執(zhí)行規(guī)則，“泛亞教訓(xùn)已深刻證明這一點(diǎn)。”
“泛亞交易所把所有監(jiān)管體制的問(wèn)題都推到了面前，中央的、地方的、金融的、非金融的、銀監(jiān)會(huì)的、證監(jiān)會(huì)的，全都暴露出來(lái)。”中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征預(yù)測(cè)，“十三五”期間建立的金融監(jiān)管體制將會(huì)以人民銀行為主，以金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為核心，建立專(zhuān)業(yè)性的監(jiān)管機(jī)制。這個(gè)監(jiān)管機(jī)制是以功能、產(chǎn)品監(jiān)管為核心，而不是以機(jī)構(gòu)和行業(yè)監(jiān)管為核心，而且一定是混業(yè)監(jiān)管的。
張承惠認(rèn)為，未來(lái)要建立一個(gè)有別于傳統(tǒng)金融監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的框架。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，本質(zhì)上都在做金融，但在經(jīng)營(yíng)模式、風(fēng)控方式等方面，存在差異，不能簡(jiǎn)單按照傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的模式進(jìn)行監(jiān)管。
現(xiàn)有金融監(jiān)管體系總是利弊相伴，互聯(lián)網(wǎng)金融也不例外，只不過(guò)挑戰(zhàn)更大。
轉(zhuǎn)型的最終目的 -提質(zhì)降本增效
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