大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱為萬達(dá) )的國際化進(jìn)程正在加快。但是，萬達(dá)真的不差錢嗎?
萬達(dá)僅收購AMC、投資俄羅斯項(xiàng)目，就將斥資超過50億美元(折合人民幣318.85億元)。同時(shí)萬達(dá)今年僅拿地費(fèi)用就已超過80億元，且有投資超過800億元的12個(gè)萬達(dá)廣場項(xiàng)目開工，同時(shí)投資總額超過1000億元的5個(gè)大型旅游地產(chǎn)項(xiàng)目也正在開發(fā)建設(shè)中。
而萬達(dá)手中的現(xiàn)金卻有限，2011年，萬達(dá)總資產(chǎn)2030億元，負(fù)債高達(dá)1825億元，凈利潤僅約79億元，資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)89.9%。在樓市低迷、負(fù)債高企的情況下，萬達(dá)緣何還要砸出50億美元重金進(jìn)軍國際市場?萬達(dá)的資金從哪里來，萬達(dá)的資金謎局成了令人矚目的話題。萬達(dá)內(nèi)部人士稱，關(guān)于資金的問題，估計(jì)全公司只有王健林董事長一個(gè)人能解釋得清楚。
50億美元進(jìn)軍國際市場
6月5日，正值俄羅斯總統(tǒng)普京訪華期間，萬達(dá)董事長王健林在北京簽署了一份在俄羅斯投資高達(dá)25億-30億美元(合人民幣160億-190億元)的意向協(xié)議書。萬達(dá)將聯(lián)合中國泛?？毓杉瘓F(tuán)(以下簡稱泛海)計(jì)劃在莫斯科、圣彼得堡、北高加索或俄羅斯其他地區(qū)建設(shè)大型文化、旅游和商業(yè)的綜合設(shè)施，目前該投資意向書已上報(bào)國家發(fā)改委和外交部。這并不是萬達(dá)走出國門的第一筆巨額投資。5月21日，萬達(dá)宣布將斥資26億美元(約合人民幣165.8億元)，并購全美第二大院線集團(tuán)美國AMC影院公司。
AMC在美國運(yùn)營346家影院，擁有5034塊電影屏幕，其中包括2336塊3D屏幕和128塊IMAX屏幕，是全球最大的IMAX屏幕運(yùn)營商。
5月25日，AMC發(fā)布的年報(bào)顯示，截至2012年3月29日，在過去一個(gè)財(cái)年中，公司營業(yè)收入總計(jì)約26億美元，凈利潤虧損約8200萬美元。資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)方面，在約36.38億美元的總資產(chǎn)中，歸屬為股東權(quán)益的凈資產(chǎn)僅1.54億美元，負(fù)債為34.84億美元，資產(chǎn)負(fù)債率為95.7%。其中，企業(yè)借款約21億美元，其他長期負(fù)債超過4億美元。
王健林在并購AMC簽約儀式上表示，財(cái)務(wù)成本過高導(dǎo)致AMC公司虧損，收購后將著力降低其負(fù)債率，并保證管理層的穩(wěn)定。并購后，萬達(dá)集團(tuán)將投入不超過5億美元作為運(yùn)營資金，用于幫助AMC提升旗下影城硬件水平及運(yùn)營能力，將大大增強(qiáng)AMC的市場競爭力。他在簽約儀式上承諾。
對(duì)于外界關(guān)于溢價(jià)收購的問題，王健林在接受媒體采訪時(shí)稱，AMC不是上市公司，何來溢價(jià)之說?他同時(shí)透露，此次并購有相當(dāng)大折扣，根本不存在溢價(jià)收購的問題，萬達(dá)實(shí)際只需要支付21億美元左右。
萬達(dá)內(nèi)部相關(guān)人士向時(shí)代周報(bào)記者透露，關(guān)于萬達(dá)收購AMC的計(jì)劃，目前正在等待中美政府部門批準(zhǔn)。
除AMC外，我們還在尋求對(duì)歐美其他大型院線的并購，萬達(dá)集團(tuán)的目標(biāo)是到2020年，占據(jù)全球電影市場約20%的市場份額。萬達(dá)跨國發(fā)展將采取并購和直接投資兩條腿走路，主要圍繞萬達(dá)相關(guān)業(yè)務(wù)，在文化、旅游、零售三個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行。王健林宣稱。
5月25日，英國媒體報(bào)道稱，萬達(dá)欲收購英格蘭老牌足壇勁旅老牌考文垂俱樂部，并且萬達(dá)已與該俱樂部副主席霍夫曼進(jìn)行了長達(dá)一年的談判。該報(bào)道稱，考文垂將成為萬達(dá)進(jìn)軍英國市場的第一站，王健林將計(jì)劃在英國開展酒店、商務(wù)開發(fā)以及娛樂設(shè)施方面的投資。時(shí)代周報(bào)記者向萬達(dá)內(nèi)部人士求證此事，該人士既未肯定也未否定。
萬達(dá)今年的文化產(chǎn)業(yè)總收入將達(dá)到200億元，成為中國最大的文化企業(yè)。萬達(dá)將在5年內(nèi)使文化產(chǎn)業(yè)年收入翻一番，超過400億元，進(jìn)入全球文化產(chǎn)業(yè)的前50強(qiáng)。王健林對(duì)媒體宣稱，2020年，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的收入比重將降到50%以下，徹底實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。
12新開項(xiàng)目投資額超850億
萬達(dá)在斥資50億美元進(jìn)軍國際市場的同時(shí)，也在加快國內(nèi)的擴(kuò)張步伐。
2012年開年第一天，萬達(dá)就大手筆將上海松江國際生態(tài)商務(wù)區(qū)9號(hào)地塊收入囊中，該幅地塊成交總價(jià)為6.21億元，與2011年12月萬達(dá)在南京19億元高價(jià)拿地僅相隔1個(gè)月。據(jù)悉，僅2012年頭兩個(gè)月，萬達(dá)就耗資約40億元摘得上海松江、遼寧丹東、山東濰坊等萬達(dá)廣場項(xiàng)目地塊。
2012年，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)公司將新增持有物業(yè)面積達(dá)380萬平方米。到2012年年底，萬達(dá)累計(jì)持有物業(yè)面積約1300萬平方米，位列全球不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)第四;2013年持有物業(yè)面積近1700萬平方米，成為全球不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)第二。王健林在2011年年會(huì)上高調(diào)宣布，在2015年萬達(dá)將超過排名第一的美國西蒙公司，成為全球不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)的老大。
進(jìn)入5月，萬達(dá)更是加快了拿地步伐。5月10日，萬達(dá)斥資14億元拿下東莞東城12萬平方米的地塊;5月24日，萬達(dá)又以20.36億元的底價(jià)拿下佛山千燈湖近10萬平方米的地塊;4天后的5月28日，萬達(dá)又以11億元拿下昆明市西山區(qū)7萬平方米的2宗地塊。
截至目前，萬達(dá)在拿地方面已耗資超過80億元，新增土地面積近80萬平方米。除此之外，萬達(dá)還計(jì)劃在2012年新開業(yè)18座萬達(dá)廣場和12個(gè)高級(jí)酒店，以及18家萬達(dá)百貨和大歌星KTV。
2月18日，總投資達(dá)30億元、總建筑面積達(dá)47萬平方米的徐州云龍萬達(dá)廣場舉行了奠基儀式，這也是萬達(dá)今年第一個(gè)舉行奠基儀式的萬達(dá)廣場。4天后的2月22日，總投資50億元、總建筑面積53萬平方米的南京江寧萬達(dá)廣場項(xiàng)目正式開工。又過了4天，2月28日，總投資35億元、總建筑面積95萬平方米的蚌埠萬達(dá)廣場又盛大奠基。
萬達(dá)快速拿地、快速施工、快速銷售的模式彰顯得淋漓盡致，截至目前，今年萬達(dá)已新開工12個(gè)萬達(dá)廣場項(xiàng)目，總投資額超過850億元。
除此之外，今年，萬達(dá)還為旗下已更名為萬達(dá)百貨的萬千百貨，提供借貸輸血至少14億元。今年2月份，金谷國際信托就向萬達(dá)集團(tuán)貸出為期12個(gè)月的9億元資金，用于萬千百貨2012年度新開百貨店項(xiàng)目的資金需求;5月份，萬達(dá)又為萬千百貨擔(dān)保從華電國際旗下華鑫國際信托貸款5億元。
由于無法獲得萬達(dá)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，所以不能得知今年12個(gè)新開工、總投資額超過850億元的萬達(dá)廣場項(xiàng)目的已投資的具體金額。除此以外，即使除去新開工項(xiàng)目的費(fèi)用，僅萬達(dá)今年的拿地費(fèi)用和為萬千百貨輸血的金額已接近100億元。
資金問題只王健林解釋得清楚
王健林在2011年年會(huì)上宣布，2011年，萬達(dá)實(shí)現(xiàn)收入1051億元，同比增長43%。商業(yè)地產(chǎn)公司收入953億元，其中項(xiàng)目系統(tǒng)收入902億元，同比增長36.5%;現(xiàn)金回款814億元，完成計(jì)劃的109%，同比增長32%。
據(jù)財(cái)新《新世紀(jì)》報(bào)道，截至2011年底，萬達(dá)總資產(chǎn)約2030億元，其中凈資產(chǎn)205億元，資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)89.9%。
2011年，萬達(dá)發(fā)行了10只信托產(chǎn)品，募集資金額達(dá)71億元，成為去年募資最大的房企。以泉州浦西萬達(dá)廣場項(xiàng)目為例，其信托規(guī)模約10億元人民幣，期限為2年，萬達(dá)將該項(xiàng)目47.62%的股權(quán)予以質(zhì)押。除去給予投資者8.5%的固定收益，萬達(dá)還需要承擔(dān)6%-7%的其他成本，總計(jì)14%-15%的融資成本遠(yuǎn)高于7%左右的貸款利率。
萬達(dá)斥資千億元投資的旅游地產(chǎn)，成為其債務(wù)高企的重要原因。2009年3月，萬達(dá)與泛海等集團(tuán)組成的聯(lián)盟簽約吉林省長白山國際旅游度假區(qū)項(xiàng)目，該項(xiàng)目占地約30平方公里，總投資高達(dá)230億元。2010年6月、8月和9月，萬達(dá)財(cái)團(tuán)又分別拿下福州瑯岐島、武夷山國際旅游度假區(qū)項(xiàng)目、大連金石國際旅游度假區(qū)項(xiàng)目和西雙版納國際旅游度假區(qū)項(xiàng)目，僅這5個(gè)旅游項(xiàng)目的投資總額就將超過1000億元。其中，福建瑯岐島擬建10座星級(jí)酒店，項(xiàng)目計(jì)劃投資200億-300億元;武夷山項(xiàng)目總投資30億元人民幣，計(jì)劃2012年底建成投入運(yùn)營;大連金石國際旅游度假區(qū)項(xiàng)目總投資500億元，其中文化旅游項(xiàng)目投資300億元，文化旅游項(xiàng)目計(jì)劃2013年建成開業(yè);西雙版納國際旅游度假區(qū)項(xiàng)目總投資150億元，今年4月12日舉行奠基儀式，占地6平方公里。
而吉林長白山項(xiàng)目目前已完成投資114億元，今年計(jì)劃投資61億元開工建設(shè)354個(gè)單體工程，王健林在年會(huì)上宣布，目標(biāo)是7月底全面營業(yè)，酒店、商業(yè)街、旅游小鎮(zhèn)、文化中心等同時(shí)開業(yè)，滑雪場12月1日正式運(yùn)營，大劇院和洗浴中心要求同日開業(yè)。
而萬達(dá)手中的資金卻有限。據(jù)報(bào)道，2011年，萬達(dá)總資產(chǎn)2030億元，負(fù)債1825億元，凈資產(chǎn)205億元，凈利潤僅約79億元—并未達(dá)到集團(tuán)預(yù)計(jì)的90億元。而且這些凈利潤中包含了寫字樓投資的賬面收益。
雖然萬達(dá)已與中國銀行、中國進(jìn)出口銀行、工商銀行、北京銀行和渤海銀行等多家銀行達(dá)成密切合作，但貸款額度有限。據(jù)財(cái)新《新世紀(jì)》報(bào)道，目前，萬達(dá)集團(tuán)在中國銀行的貸款余額是170億元，建設(shè)銀行對(duì)萬達(dá)集團(tuán)的貸款余額大約20億元，農(nóng)行2010年對(duì)萬達(dá)的授信超過200億元，目前余額多少尚不清楚。而今年2月，與萬達(dá)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議的中國進(jìn)出口銀行的主要對(duì)口機(jī)構(gòu)是大連分行，雖然目前正在為萬達(dá)積極提供融資服務(wù)，但尚無授信額度。
而萬達(dá)拿地已耗費(fèi)80多億元，已開工建設(shè)的12個(gè)萬達(dá)廣場投資總額就超過800億元，再加上5個(gè)投資超1000億元的旅游地產(chǎn)項(xiàng)目，以及收購AMC、投資俄羅斯項(xiàng)目需要的318億元人民幣，萬達(dá)手中的現(xiàn)金和銀行貸款，是否能夠支撐總計(jì)超過2000億元的投資?
對(duì)此，萬達(dá)內(nèi)部相關(guān)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，關(guān)于資金的問題，估計(jì)全公司只有王健林董事長一個(gè)人能解釋得清楚。而王健林只是對(duì)媒體稱，可以到萬達(dá)官網(wǎng)上看一下，今年1-5月份，我們買了多少地以及還有多少既定的購買目標(biāo)，你就可以判斷出我們的現(xiàn)金流情況。
轉(zhuǎn)型的最終目的 -提質(zhì)降本增效
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