2015年7月31日，操作席位位于光大證券寧波解放南路證券營業(yè)部的馬信琪多次大筆申報買入暴風(fēng)科技后快速撤單，以不成交或少量成交的方式拉抬暴風(fēng)科技股價，隨后快速反向賣出之前持有的部分股票獲利。
9月11日，證監(jiān)會公布了他的這一操作行為，同時被調(diào)查的孫國棟亦是以類似手段影響了暴風(fēng)科技的股價。
這是俗稱“漲停板敢死隊”的常規(guī)玩法：在大盤強(qiáng)勢時期，若個股短線上升勢頭兇猛，便果斷介入，用大量資金將所掛拋單一掃而光，在短期內(nèi)將各股封停后，再用一筆大單，將漲停板牢牢封住。第二天開盤，不論盈虧，堅決出貨離場。
彼時大盤風(fēng)頭正盛，連續(xù)漲停的“妖股”暴風(fēng)科技自然成為了“敢死隊”們的靶子。
2015年3月24日暴風(fēng)科技登陸A股創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價7.14元，以10.28元開盤。上市后連續(xù)29個漲停板后又接著5個漲停板，股價最高到了327.01元。但隨后，雖然停牌數(shù)日躲過普跌一劫，但隨著整波行情的低迷，暴風(fēng)科技復(fù)牌后一路跌停，近日股價在百元附近，較兩月前已折損六成。
事實上，“敢死隊”的操盤只是暴風(fēng)科技瘋狂行情的冰山一角，半年時間，暴風(fēng)科技登上龍虎榜98次，基金與券商在暴風(fēng)科技過山車式的行情中扮演著不可替代的角色。所謂龍虎榜，就是每日兩市中漲跌幅、換手率等由大到小的排名榜單，可以看到龍虎榜單中的股票在哪個證券營業(yè)部的成交量較大。該數(shù)據(jù)有助于了解當(dāng)日異動個股的資金進(jìn)出情況，判斷是游資所為還是機(jī)構(gòu)所為。
暴風(fēng)科技能否在資本市場真正掌握話語權(quán)，如何與資本市場的其他玩家博弈，其業(yè)務(wù)能否支撐公司的發(fā)展，都是尚待驗證的問題，但可以肯定的是，暴風(fēng)科技確已卷入了這場關(guān)乎多方利益的資本風(fēng)暴。
與機(jī)構(gòu)博弈：龍虎榜?？?/strong>
從證監(jiān)會披露信息來看，單憑馬信琪所代表的民間游資，雖可以一定程度地影響暴風(fēng)科技股價，但尚不足以操縱股價。暴風(fēng)股價背后真正的推手非機(jī)構(gòu)莫屬。
截至9月14日，暴風(fēng)科技已登上龍虎榜98次?；仡櫛╋L(fēng)科技的機(jī)構(gòu)進(jìn)出歷史，可以將其分為三個階段：第一季度基金推助、第二季度新機(jī)構(gòu)入場進(jìn)一步推助股價上漲、復(fù)牌后機(jī)構(gòu)出逃。
第一季度，暴風(fēng)科技的股價飆漲，基金可能是其資金推手。
據(jù)暴風(fēng)科技一季度機(jī)構(gòu)持倉數(shù)據(jù)顯示，其投資者中共有包括基金、券商、社保等20家機(jī)構(gòu)，而僅基金類機(jī)構(gòu)就有17家，它們也是為數(shù)不多的中簽者。
到了二季度，這些機(jī)構(gòu)股東幾乎全部撤出，新的機(jī)構(gòu)投資者入場。這一次，機(jī)構(gòu)投資者的持股量從36萬股激增至633萬股，占流通股比例也從1.2%增加至21.11%。
據(jù)統(tǒng)計，二季度中包括博時、廣發(fā)、泰達(dá)宏利等至少19家公募的32只基金對暴風(fēng)科技展開追逐，其中廣發(fā)的3只基金合計持股約131萬股，博時的2只產(chǎn)品合計持股約84.7萬股。
據(jù)深交所龍虎榜顯示，即使在其股價觸及327.01元最高點當(dāng)日，還有三個機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在暴風(fēng)科技的買入前五榜單中，攜手掃貨逾1.5億元。
4月29日，通過營業(yè)部買入暴風(fēng)科技的金額達(dá)2.97億元，到6月8日，買入金額均在1億元以上，最高時合計買入金額達(dá)到10.3億元，當(dāng)日龍虎榜上買入金額排名前五中有4個席位均是機(jī)構(gòu)席位，停牌前一天(6月10日同)樣如此。
7月13日復(fù)牌后，暴風(fēng)科技5個交易日連續(xù)跌停。龍虎榜前五大賣出席位中，前四個席位均是機(jī)構(gòu)專用。同樣的情況也出現(xiàn)在7月14日和7月20日，公募基金等買方機(jī)構(gòu)從此前的多頭轉(zhuǎn)眼間變?yōu)榭疹^，通過營業(yè)部的凈買入金額均為負(fù)。
7月20日暴風(fēng)科技首次打開跌停當(dāng)日，機(jī)構(gòu)出逃堅決，前期參與拉升的國泰君安上海江蘇路營業(yè)部以及4家機(jī)構(gòu)席位合計賣出暴風(fēng)科技6.42億元。
一位在二季度將暴風(fēng)科技作為重倉股的基金經(jīng)理稱， 還有一些基金經(jīng)理曾試圖在股價狂跌時護(hù)盤，但無奈頹勢已成，放棄或許是最好的選擇。同樣有一些機(jī)構(gòu)試圖力挽狂瀾，試圖護(hù)盤止跌。暴跌開始后，龍虎榜顯示買入金額榜上機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)了5次，但護(hù)盤力度不大，這五次買入金額合計大約為1.1億元。
好在“國家隊”開始出手護(hù)盤，龍虎榜顯示，“國家隊”成員——中信證券北京金融大街營業(yè)部，在7月17日買入了暴風(fēng)科技2219.69萬元。這讓暴風(fēng)科技股價漸漸企穩(wěn)。
同花順iFind的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，暴風(fēng)科技出現(xiàn)在逾20只基金的前十大重倉股名單中。而暴風(fēng)科技半年報顯示，其前十大流通股東全是機(jī)構(gòu)，其中，“公募一哥”王亞偉掌舵的千合資本旗下千合紫荊1號成為暴風(fēng)科技的第一大流通股東，持股數(shù)為128.28萬股。
事實上，機(jī)構(gòu)投資者與公司治理之間一直是博弈的狀態(tài)。一方面，機(jī)構(gòu)投資被認(rèn)為能夠有效監(jiān)督公司管理層，有助于優(yōu)化公司治理。但另一方面，機(jī)構(gòu)投資者卻被認(rèn)為是以“短期獲利”的思路來投資公司，并沒有對公司治理起到積極作用。
股價劇烈震蕩對于暴風(fēng)科技來說算不上什么好事，除了增加曝光量，反而樹大招風(fēng)，引起多方注意。暴風(fēng)科技董事長馮鑫也曾在接受采訪時表示：“如果股價太高確實有泡沫，綠綠挺健康的。”
“表面風(fēng)光”：難辨受益者
5月中旬，暴風(fēng)科技還處于漲停的浪尖，CEO馮鑫對外表示：“除我之外在公司內(nèi)部已創(chuàng)造出了10位億萬富翁、31位千萬富翁和66位百萬富翁。”
但今天看來，這些一度“表面風(fēng)光”的富翁們只是理論上的。尚未解禁的股票，股價再高也是空談。而員工股票的解禁期通常長達(dá)一年以上。
據(jù)悉，暴風(fēng)的員工主要通過持有3家合伙企業(yè)的股權(quán)實現(xiàn)對暴風(fēng)科技的間接持股，3家合伙企業(yè)分別為北京融輝似錦投資咨詢中心、北京瑞豐利永投資咨詢中心、北京眾翔宏泰投資咨詢中心，合計持有暴風(fēng)科技共計7.26%的股份，約871萬股。據(jù)馮鑫透露，暴風(fēng)科技目前有超過六百多名員工，接近一半人持有股票。而公司管理層幾乎全部直接或間接持有股票，同時一些領(lǐng)導(dǎo)層也都紛紛通過合伙企業(yè)持有公司股權(quán)。
他們是否能熬到股票解禁的那天，解禁之時暴風(fēng)科技股價如何都尚無定論，因此現(xiàn)在還無法判斷持股員工及高管是否能笑到最后。
而馮鑫本人恐怕也難以判斷暴風(fēng)股價背后的旦夕禍福。
股價連續(xù)下跌讓馮鑫不得不采取措施。根據(jù)7月20日暴風(fēng)科技發(fā)出的公告，馮鑫于6月19日、7月13日、7月18日進(jìn)行了三次股權(quán)質(zhì)押，累計質(zhì)押461萬股，占其持有公司份總數(shù)的 18.04%，占公司總股本的 3.84%。
“股權(quán)質(zhì)押”其實也不是馮鑫的首創(chuàng)。股權(quán)質(zhì)押一直以來都是籌措資金的選擇之一。A股急跌引爆上市公司大股東質(zhì)押風(fēng)險的現(xiàn)象，也曾引起關(guān)注。因為股權(quán)用于質(zhì)押融資時，如果公司的股價一直下跌，那么質(zhì)押方會隨時要求股東“補(bǔ)倉”。
好在暴風(fēng)科技股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散，其中馮鑫約持有暴風(fēng)科技21.3%股份，遠(yuǎn)超第二大股東的持股量。因此馮鑫即使被強(qiáng)平也并不會動搖其控股地位。
“暴風(fēng)股票上漲得益最多的是二級市場的新股中簽散戶。”馮鑫在接受記者采訪時說。
公司業(yè)務(wù)：真正的救命稻草
如果說資本市場風(fēng)云變幻，企業(yè)很多“身不由己”，那么做好自身業(yè)績就是上市公司們真正的救命稻草。
在暴風(fēng)科技上市55天之后，馮鑫回到了媒體和公眾面前，首度對外發(fā)布公司戰(zhàn)略。馮鑫宣布，暴風(fēng)科技將從一家網(wǎng)絡(luò)視頻企業(yè)轉(zhuǎn)型為互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺，在視頻、音樂、娛樂、游戲等方面都要進(jìn)行布局，在硬件服務(wù)和O2O服務(wù)方面也都要努力尋找新出口。
財報顯示，2015年上半年，暴風(fēng)科技實現(xiàn)營業(yè)收入2.17億元，同比上升26.12%;同期凈利潤為669.94萬元，較上年同期下滑70.73%?？鄢墙?jīng)常性損益后，暴風(fēng)科技的凈利潤僅為87.72萬元，同比下滑95.43%。
對于凈利潤同比下降的主要原因，暴風(fēng)方面給出的解釋是：第一，公司虛擬現(xiàn)實業(yè)務(wù)處于早期大規(guī)模投入階段，對凈利潤影響較大;第二，公司為進(jìn)一步推進(jìn)“DT 大娛樂”戰(zhàn)略布局，探索、開拓新市場、新項目、新技術(shù)，引進(jìn)行業(yè)高端人才，致使費用大幅增加。
籌備互聯(lián)網(wǎng)電視，進(jìn)軍虛擬現(xiàn)實，布局互聯(lián)網(wǎng)演藝平臺，這些都是暴風(fēng)科技在公司發(fā)展本身方面的努力。
“暴風(fēng)科技的股價和其業(yè)務(wù)水平的關(guān)聯(lián)性我們也看不明白。”一位券商人士告訴騰訊科技：“這里面很大市場博弈的成分，中國股市很難用理論來分析。”
公司業(yè)績與股價之間的關(guān)聯(lián)性太低一直是投資者擔(dān)憂的。不過，隨著市場回歸理性，投資者們會越來越看重公司業(yè)績的發(fā)展前景。
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