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　圣誕節(jié)臨近，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)依然孜孜不倦地緊盯中概股問題不放，繼12月初起訴五大會(huì)計(jì)師事務(wù)所中國(guó)分支機(jī)構(gòu)，又在近日審查提供赴美上市信息的中介咨詢機(jī)構(gòu)和經(jīng)紀(jì)人周華康。SEC工作組負(fù)責(zé)人之一的卡瑞·布洛克梅爾(Kara Brockmeyer)表示，我們的調(diào)查面向所有參與者。

　按照上述說法，近年來中國(guó)公司赴美上市IPO產(chǎn)業(yè)鏈中的所有參與者，包括前期咨詢、律師事務(wù)所、投資銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、承銷商、財(cái)務(wù)顧問等機(jī)構(gòu)的資料，尤其是涉嫌曾經(jīng)與已經(jīng)爆出造假丑聞的問題中概股公司合作過的中介機(jī)構(gòu)，有可能都已進(jìn)入了SEC特別調(diào)查小組的黑名單。

　SEC不放過一個(gè)

　業(yè)內(nèi)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，SEC的調(diào)查非常嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致，即便對(duì)美國(guó)本土共同基金或?qū)_基金，也常常會(huì)有SEC派來的調(diào)查人員問詢或要求翻閱資料檔案。

　在過去一年多的時(shí)間里，數(shù)十家中國(guó)赴美上市公司在美國(guó)資本市場(chǎng)被曝涉及財(cái)務(wù)造假丑聞，引發(fā)股價(jià)大跌、美國(guó)投資者巨虧，迫于壓力，SEC一定會(huì)繼續(xù)深入調(diào)查，并對(duì)有切實(shí)證據(jù)的違規(guī)操作機(jī)構(gòu)或個(gè)人進(jìn)行罰款。

　事實(shí)上，SEC要嚴(yán)懲有違法操作行為的中介機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)早有耳聞，不少在過去兩三年內(nèi)忙于穿梭中美兩國(guó)的小型中介機(jī)構(gòu)或經(jīng)紀(jì)人，早已銷聲匿跡，SEC通常的做法是在掌握確鑿證據(jù)之后，提出罰款并最終與被調(diào)查機(jī)構(gòu)庭外和解，但前提是對(duì)方愿意并能夠支付調(diào)查罰款。調(diào)查罰款也是SEC內(nèi)部運(yùn)營(yíng)的重要收入來源。上述業(yè)內(nèi)人士表示。

　近日，摩根大通和瑞信與SEC達(dá)成和解，同意支付超過4.16億美元罰款，這兩家銀行曾被指控出售數(shù)十億美元的房貸掛鉤產(chǎn)品誤導(dǎo)客戶。

　從起訴五大會(huì)計(jì)師事務(wù)所中國(guó)分支機(jī)構(gòu)的跡象看，除了希望突破中美審計(jì)合作的障礙，更因?yàn)橐坏┇@取審計(jì)底稿，就更容易掌握涉嫌違法的有利證據(jù)。上述知情人士對(duì)記者表示，SEC很清楚大機(jī)構(gòu)不會(huì)像無名小公司或個(gè)人那樣可以從此隱遁資本江湖或干脆不理會(huì)調(diào)查，大機(jī)構(gòu)一旦被抓住蛛絲馬跡，通常會(huì)妥協(xié)并同意賠償。所以，不排除SEC已經(jīng)把調(diào)查轉(zhuǎn)向那些有問題的大機(jī)構(gòu)。

　吹哨者襲來

　說起SEC調(diào)查的高效與細(xì)致，投資者自然會(huì)想到其近年推動(dòng)的吹哨者計(jì)劃：個(gè)人可以向監(jiān)管機(jī)構(gòu)舉報(bào)可能違反聯(lián)邦證券法的行為，并且在其提供的情報(bào)導(dǎo)致100萬美元以上罰款的情況下，吹哨者還能獲得罰金中的10%~30%作為獎(jiǎng)勵(lì)。

　自2011年8月實(shí)施以來，截至今年9月末的14個(gè)月內(nèi)，SEC共收到3344次舉報(bào)，相當(dāng)于平均每天8次。據(jù)記者梳理統(tǒng)計(jì)，自SEC實(shí)施該計(jì)劃以來，收到的舉報(bào)被指證的違法行為占前三位的包括：信息披露、財(cái)務(wù)狀況、欺詐和操縱金融市場(chǎng)，分別占比17.88%、15.46%和15.28%。

　源源不斷的舉報(bào)信息成為SEC高效的利器。

　對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)而言，雖然近年來監(jiān)管層著力市場(chǎng)化改革，不斷加大對(duì)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為的懲處力度，但各界對(duì)于提高監(jiān)管效率的呼聲不斷。而SEC的經(jīng)驗(yàn)對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)的監(jiān)管而言有何借鑒意義，能否也建立類似吹哨的機(jī)制呢?

　就此問題，證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士對(duì)記者表示，目前證監(jiān)會(huì)的行政性罰款是收支兩條線，收入統(tǒng)一進(jìn)中央財(cái)政，證監(jiān)會(huì)沒有動(dòng)用的權(quán)力。不過，如果可以將證券市場(chǎng)的罰款充實(shí)到投資者保護(hù)基金里，再從中撥出一部分用作對(duì)舉報(bào)者的獎(jiǎng)勵(lì)也未嘗不可。

實(shí)際上，目前證監(jiān)會(huì)大部分違規(guī)線索來自于交易所的日常監(jiān)控，其次才是舉報(bào)和新聞報(bào)道。證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示，即使這樣工作量已經(jīng)非常大了，所以當(dāng)務(wù)之急是擴(kuò)充人手，而類似吹哨的機(jī)制，暫時(shí)還不在推動(dòng)的日程中。