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高盛的定時炸彈

《中國經(jīng)濟周刊》實習生白朝陽 廖婧︱北京報道

現(xiàn)在的環(huán)境是我見過的最有毒、最具破壞性的。3月13日，高盛集團前執(zhí)行董事兼歐洲、中東與非洲區(qū)衍生品業(yè)務(wù)經(jīng)理格雷格·史密斯在辭職后給了老東家致命一擊。

客戶利益至上的另一面

高盛董事長兼首席執(zhí)行官勞爾德·貝蘭克梵和首席運營官蓋瑞·柯恩回應(yīng)稱史密斯的一己之見沒有反映出高盛真正的文化，沒有真實反映高盛如何對待客戶。高盛中國媒體關(guān)系部Angela在接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時也表示，高盛在30多年前就為自己制定了14條業(yè)務(wù)原則，其中第一條便是客戶利益永遠至上。

然而，這樣的解釋公眾并不買賬。東北財經(jīng)大學(xué)副教授范立夫?qū)Α吨袊?jīng)濟周刊》說：2003年的‘中航油事件’和2009年的希臘債務(wù)危機已經(jīng)宣告了高盛道德的破產(chǎn)。

14條業(yè)務(wù)原則第三條規(guī)定，我們的目標是為股東帶來優(yōu)越的回報，而盈利則是我們實現(xiàn)優(yōu)越回報、充實資本、延攬和保留最優(yōu)秀人才的關(guān)鍵。

這或許正是高盛的成功秘籍：一方面，打著顧客至上的旗號，努力與客戶保持良好的關(guān)系;另一方面也為其股東謀取最大的利益。

屢遭詬病

追溯2009年歐債危機，希臘看似危機爆發(fā)的導(dǎo)火索，殊不知高盛才是幕后黑手。高盛在預(yù)知高風險的情況下，仍利用所謂財務(wù)技巧，幫助希臘加入了歐元區(qū)，也為自己賺得了不菲的傭金，在歐洲的金融市場中埋下了一個定時炸彈。

范立夫說：高盛現(xiàn)在是一個很大的集團，它擁有很多子公司，這些子公司一方面為客戶提供咨詢服務(wù)，另一方面為客戶提供金融產(chǎn)品。這樣一來，有時高盛就會誘導(dǎo)客戶做出某種對自身不利的行為。

客戶不可能完全了解自己購買的金融產(chǎn)品，金融產(chǎn)品的提供者和購買者之間信息不對稱。范立夫?qū)τ浾哒f，像高盛這樣的大集團常常是價格的決定者，翻手為云覆手為雨，能夠很大程度上對金融產(chǎn)品的價格產(chǎn)生影響。

據(jù)《紐約時報》報道，商品交易員出身的貝蘭克梵在接任高盛CEO后，便開始引入用以記錄員工每天的利潤和損失的銀行家記分卡制度。高盛的激勵機制已經(jīng)被扭曲了，范立夫直言不諱地批評，這會誘導(dǎo)員工做出損害顧客利益的舉動。

我們只是為了清楚地看到他們每天的損益，以便對員工工作做出評估。如果客戶利益被損害，高盛會認真處理。高盛中國媒體關(guān)系部另一名員工Vicky這樣回應(yīng)。但當記者追問會作何處理時，她卻避開了這個話題。

　　監(jiān)管待強化

聯(lián)訊證券首席分析師文國慶接受《中國經(jīng)濟周刊》采訪時表示，銀行家記分卡制度只是強化手段，不是導(dǎo)致貪婪的根源，要改善的是監(jiān)督機制。

這首先需要在公司內(nèi)部建立防火墻制度。但這遠遠不夠，各銀行應(yīng)定期向社會公開其資金去向。同時，美國證券交易委員會(SEC)應(yīng)在不提前告知的情況下進行不定期檢查，避免其操控市場。中國農(nóng)業(yè)銀行(2.63,0.00,0.00%)高級經(jīng)濟師何志成對《中國經(jīng)濟周刊》說。何志成擔憂，監(jiān)管機構(gòu)也可能被收買。

復(fù)旦(微博)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授丁純也對《中國經(jīng)濟周刊》記者表示：現(xiàn)有監(jiān)管無法趕上金融衍生化的步伐。衍生化會使投資風險轉(zhuǎn)移或分散，在風險轉(zhuǎn)移和分散的過程中，必然導(dǎo)致風險的加劇。要實現(xiàn)對衍生化過程的有效監(jiān)管，就必須控制金融衍生化的勢態(tài)。

審視今日華爾街，對高盛的指控何嘗不是對華爾街的指控。只有控制虛擬化和衍生化的過度發(fā)展，并加強現(xiàn)有的金融監(jiān)管力度，才能保證金融市場健康有序地發(fā)展。