作為宏觀經(jīng)濟(jì)的重要先行指標(biāo),昨天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的10月份中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.4%,比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn),降至2009年3月以來最低點(diǎn),但仍處于制造業(yè)枯榮線(50%)以上。該指數(shù)經(jīng)歷前兩月小幅回升后,再次轉(zhuǎn)為下跌,反映出四季度經(jīng)濟(jì)增速仍有繼續(xù)下調(diào)的可能。PMI還顯示,物價(jià)漲勢(shì)加速回落,通脹壓力明顯緩解。
PMI是國(guó)際上通行的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系之一,通常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)。
中國(guó)制造業(yè)PMI走勢(shì)圖(%)
回升兩月后再度轉(zhuǎn)跌
10月份PMI數(shù)據(jù)顯示,該指數(shù)經(jīng)歷前兩月小幅回升后,再次轉(zhuǎn)為下跌。其中,本月進(jìn)出口訂單指數(shù)回落幅度較大,均超過2個(gè)百分點(diǎn),均回落到50%以內(nèi)。新出口訂單指數(shù)最近三月明顯波動(dòng)下行,8月份和10月份均在50%以下。進(jìn)出口訂單指數(shù)結(jié)伴下行,反映出外部環(huán)境的惡化對(duì)我國(guó)的影響逐步顯現(xiàn)。
小企業(yè)PMI指數(shù)自今年4月份以來,首現(xiàn)顯著回升,回升了4.4個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到49.7%,接近50%。小企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)等回升較為明顯。生產(chǎn)指數(shù)打破持續(xù)四個(gè)月50%以下低位運(yùn)行局面,回升到50%以上。這反映出,在國(guó)家高度關(guān)注之下,小企業(yè)受到提振。
物價(jià)漲勢(shì)加速回落,通脹壓力明顯緩解。本月購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為46.2%,回落幅度超過10個(gè)百分點(diǎn)。自2009年4月份以來,該指數(shù)首次回落到50%以內(nèi),反映出通脹壓力已明顯緩解。
匯豐PMI與官方反向變化
對(duì)10月的PMI數(shù)據(jù),國(guó)家統(tǒng)計(jì)局分析認(rèn)為,這表明歐美經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成影響,制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體仍處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但增速明顯回落。中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)認(rèn)為,這反映出四季度經(jīng)濟(jì)增速仍有繼續(xù)下調(diào)的可能,但適度增長(zhǎng)的基本態(tài)勢(shì)不會(huì)根本改變,全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將保持9.2%左右的水平。
同一天由匯豐中國(guó)發(fā)布的非官方PMI為51.0,高于9月份(49.9),創(chuàng)5月份以來最大增速。這與官方PMI呈反方向變化。有分析認(rèn)為,匯豐PMI更多反映的是中小企業(yè)的狀況,這與官方PMI中的小企業(yè)PMI指數(shù)趨勢(shì)基本一致,可能更多反映出近期針對(duì)中小企業(yè)的定向?qū)捤?包括信貸支持和稅收優(yōu)惠),有助于緩解中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力。
馬漢青
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