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王朝成說，白酒產(chǎn)瀘州老窖40.24+0.110.27%五 糧 液35.11-0.02-0.06%洋河股份127.54-1.77-1.37%量的增速將從30%以上逐漸下降到10%~20%之間，銷售收入逐漸從40%以上下降到20%左右。王朝成還稱，競爭的加劇有可能使這個白酒行業(yè)的利潤率下降，利潤將會回歸25%左右的增長，雖然增速有所下降，但仍是合理的。

對于未來中國白酒的發(fā)展趨勢，王朝成分析提出，1000元以上超高端市場將大幅放緩，五糧液等高端酒將持續(xù)受壓，中高、次高端市場將繼續(xù)快速增長，并成為未來白酒業(yè)競爭的主戰(zhàn)場。

白酒業(yè)增速拐點(diǎn)

白酒拐點(diǎn)論事實上近幾年一直陸續(xù)有人提出，而王朝成公開系統(tǒng)提出還尚屬首次。盛初咨詢因策劃了著名的洋河藍(lán)色經(jīng)典案例而在業(yè)界享有盛譽(yù)，作為盛初咨詢的領(lǐng)頭人，王朝成的觀點(diǎn)頗具行業(yè)權(quán)威。

王朝成坦言，要不要用拐點(diǎn)這個詞他猶豫很久。他說，白酒業(yè)內(nèi)很多權(quán)威的人士都提醒他要適度樂觀，但他演講前想了一夜，認(rèn)為拐點(diǎn)也不一定是悲觀。

拐點(diǎn)，就是說中國的白酒行業(yè)在2012年很有可能會進(jìn)入到一個分水嶺，告別2010年和2011年的高增長黃金節(jié)點(diǎn)，告別過去十年的勝景，但不會出現(xiàn)倒退現(xiàn)象，只是增速逐漸與國際接軌，會變得更加可持續(xù)，行業(yè)集中度會更加提高。王朝成說。

金融危機(jī)從2008年到現(xiàn)在還沒有到達(dá)真正的谷底，國家對‘三公消費(fèi)’的限制也是一個信號，加上酒駕入刑對白酒行業(yè)的影響，2012年可能成為中國白酒行業(yè)的拐點(diǎn)之年。 著名酒類專家、廣東省酒類專賣管理局副局長朱思旭分析說。

來自酒類流通企業(yè)的信息也讓他進(jìn)一步肯定了自己的判斷。流通行業(yè)需要借助一些數(shù)據(jù)支撐，將流通商所面臨的困境反映給生產(chǎn)廠家。如果不把這些信息反饋回去，生產(chǎn)廠家還在大量擴(kuò)產(chǎn)，那行業(yè)可能會面臨一個巨大的危機(jī)。朱思旭不久前如是說。

關(guān)于白酒迎來拐點(diǎn)的信號，王朝成總結(jié)了如下幾點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢大幅放緩;三公消費(fèi)壓制產(chǎn)生效應(yīng);社會餐飲消費(fèi)額增速明顯下降;高端名酒經(jīng)銷商庫存增長，批發(fā)價下降;中秋節(jié)終端動銷不見好轉(zhuǎn)，旺季銷售不旺。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年1~7月，中國白酒累計產(chǎn)量610.5萬千升，同比增長19.6%，增速比去年同期下降9.1個百分點(diǎn)。前6個月，白酒業(yè)實現(xiàn)收入2127億元人民幣，同比增長29%，也低于去年同期38%的收入增速。而過去10年，規(guī)模以上酒企的營業(yè)收入從不到500億元發(fā)展到接近4000億元，擴(kuò)大了8倍，年均復(fù)合增長為22.4%。

五糧液等高端酒的壓力

在上述于10月17日舉行的白酒論壇上，王朝成對當(dāng)前外界頗為關(guān)注的高端白酒形勢做了分析。他稱，高端名白酒的經(jīng)銷商大量庫存已成為業(yè)界共識，而批發(fā)價的持續(xù)下降也未見回升跡象，中秋節(jié)終端動銷不見好轉(zhuǎn)也讓人們對旺季銷售有些悲觀。

據(jù)王朝成透露，茅臺中秋節(jié)前提價消息促使批發(fā)價有所回升，但節(jié)后就再未見回升甚至開始下降，目前茅臺一批價約1300~1400元。他稱三公消費(fèi)對茅臺的影響高于預(yù)期，很多省份已規(guī)定茅臺不能進(jìn)三公名單。茅臺年份酒的銷量已出現(xiàn)斷崖式的下跌。王朝成直言。

五糧液更甚，一批價繼續(xù)回落，且經(jīng)銷商庫存增加，因此即使三季報大幅預(yù)增，五糧液的股價這兩天還是表現(xiàn)疲軟，投資者是聰明的。王朝成說。

事實上五糧液的一批價已從春節(jié)高點(diǎn)的950元一路下滑至目前的700多元。目前五糧液的一批價為710元。一位五糧液的經(jīng)銷商告訴《投資者報》記者。在5月份接受本報記者采訪時，該經(jīng)銷商還表示他所在區(qū)域的五糧液一批價為790元，當(dāng)時有些地區(qū)如北京已是730元。

白酒專家鐵犁在糖酒會期間的一個論壇上也表示，白酒的黃金十年已經(jīng)過去。他稱高端白酒明年5、6月份將迎來最困難時期。在接受《投資者報》記者采訪時，他表示，終端銷售疲軟的情況在今年對高端白酒業(yè)績影響不大，因酒廠銷量都轉(zhuǎn)化為經(jīng)銷商的庫存了，但明年壓力則會顯現(xiàn)。五糧液壓力最大，瀘州老窖次之，洋河股份再次。鐵犁對記者說。

10月16日，五糧液公告三季度大幅預(yù)增，公司董事長劉中國對記者表示公司不斷深化營銷改革，使得前三季度的成績較為突出。鐵犁則分析，五糧液大幅預(yù)增除了去年提價的顯現(xiàn)、中端酒積蓄多年的增長放量外，很大一部分原因為今年新增了200個經(jīng)銷商所致。當(dāng)然關(guān)聯(lián)交易厘清、法人治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步完善、營銷體系改革成果顯現(xiàn)也是部分原因。

申銀萬國分析師童馴在10月15日發(fā)布的研報中也持類似觀點(diǎn)。童馴表示五糧液三季報業(yè)績超市場預(yù)期的一個原因為渠道上增加了新經(jīng)銷商：今年二、三季度公司批了一些經(jīng)銷商和專賣店，公司今年在各省增加了團(tuán)購經(jīng)銷商。他預(yù)計前三季度五糧液預(yù)收賬款略有下降。

鐵犁則向記者透露，五糧液公司目前總共欠經(jīng)銷商80億~90億元貨款，但這些貨不敢發(fā)出去，不然市場價格體系將難以維系。