6月份我國PPI同比下降2 .1%，連續(xù)4個月出現(xiàn)負增長，這說明需求萎縮導致價格大跌已經(jīng)相當嚴重。事實上，當前全球面臨的本質(zhì)性矛盾都是有效需求不足與生產(chǎn)過剩，如果一味的放松貨幣或繼續(xù)擴大投資，將加劇產(chǎn)能過剩危機，并間接推升企業(yè)債務(wù)水平。
有效需求不足是由于全球制造業(yè)集體下滑，目前，歐美仍處債務(wù)危機泥潭中，由于后期需求不容樂觀，大部分企業(yè)對原料采購持謹慎態(tài)度，導致最終需求低迷，企業(yè)進一步補庫存動力嚴重不足。
上一輪經(jīng)濟周期推動的擴張性投資，在經(jīng)濟危機的沖擊下，表現(xiàn)為更為嚴重的產(chǎn)能過剩。目前，我國制造業(yè)平均有近28%的產(chǎn)能閑置，35.5%的制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率在75%或以下。
對于當前的產(chǎn)能過剩，政策著力點絕對不是一味的放松貨幣或是再繼續(xù)擴大投資，而是應(yīng)該突出結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力淘汰落后產(chǎn)能，促進行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化和整體競爭力的提升，在低谷中為下一輪發(fā)展夯實基礎(chǔ)。同時，要努力穩(wěn)定萎縮的市場需求，使行業(yè)先進生產(chǎn)能力能夠生存。
中國必須改變對投資頂禮膜拜的路徑依賴，否則，在全球需求去杠桿化的進程中，產(chǎn)能過剩將是比經(jīng)濟增速下滑更大的長期威脅和挑戰(zhàn)。
數(shù)字化要一盤棋更要各自為戰(zhàn)
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