新年伊始，人民幣國際化進(jìn)程邁上新臺(tái)階。
1月4日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于實(shí)施<基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(下稱：RQFII)境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法>有關(guān)事項(xiàng)的通知》。通知規(guī)定，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立開放式基金的，每只開放式基金應(yīng)當(dāng)單獨(dú)設(shè)立專用存款賬戶。試點(diǎn)機(jī)構(gòu)不得開立一般存款賬戶、非臨時(shí)機(jī)構(gòu)臨時(shí)存款賬戶。
設(shè)立專用存款賬戶會(huì)把RQFII資金使用切割得比較清楚。中信銀行高級(jí)副總裁兼中國業(yè)務(wù)首席經(jīng)濟(jì)策略師廖群對(duì)本報(bào)記者表示，此規(guī)定是出于國家外匯管制的需要而制定。RQFII的程序制定很大程度能夠參照QFII規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。因此，具體執(zhí)行過程技術(shù)障礙不會(huì)太多。
資金流向受嚴(yán)格監(jiān)管
上述通知對(duì)資金流向做出了嚴(yán)格的監(jiān)管，規(guī)定試點(diǎn)機(jī)構(gòu)選擇一家同時(shí)具有合格境外機(jī)構(gòu)投資者托管人資格和銀行間債券市場結(jié)算代理人資格的境內(nèi)商業(yè)銀行，開立境外機(jī)構(gòu)人民幣基本存款賬戶和境外機(jī)構(gòu)人民幣專用存款賬戶。
另外，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)可以在托管及結(jié)算代理銀行開立三類專用存款賬戶，分別用于銀行間債券市場交易、交易所債券市場交易和股票市場交易的資金結(jié)算。此三類專用存款賬戶之間可以劃轉(zhuǎn)資金，但專用存款賬戶與基本存款賬戶之間不得劃轉(zhuǎn)資金，專用存款賬戶不得支取現(xiàn)金。同時(shí)，中國人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)，對(duì)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)和托管及結(jié)算代理銀行的賬戶管理、資金匯出入、投資比例和信息報(bào)送等進(jìn)行監(jiān)督管理。
隨著更多券商加入RQFII行列，該規(guī)定可能會(huì)做出修改。招商證券(香港)董事總經(jīng)理溫天納告訴本報(bào)記者，該規(guī)定讓流入內(nèi)地的現(xiàn)金資金實(shí)現(xiàn)局部性資本流通，方便外匯管制部門管理。但隨著RQFII產(chǎn)品種類和券商數(shù)量的增加，太多戶口可能會(huì)為管理造成較大限制。
通知指出，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)專用存款賬戶的收入范圍包括：試點(diǎn)機(jī)構(gòu)從境外匯入的投資本金、出售證券所得、現(xiàn)金股利、利息收入及中國人民銀行規(guī)定的其他收入。
目前，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)在獲批的投資額度內(nèi)，要將不少于募集規(guī)模80%的資金投資于固定收益證券，包括各類債券及固定收益類基金，并將不多于募集規(guī)模20%的資金投資于股票及股票類基金。
事實(shí)上，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)能夠通過設(shè)計(jì)不同的基金產(chǎn)品，來豐富產(chǎn)品回報(bào)。海通國際策略師黃薰輝告訴本報(bào)記者，在市場低迷時(shí)，獲批券商可以通過購買回報(bào)率更高的債券來提升產(chǎn)品回報(bào)率。
中資券商優(yōu)勢得天獨(dú)厚?
首批獲RQFII資格的中資券商迎來了非常重要的發(fā)展時(shí)機(jī)。海通國際證券中國業(yè)務(wù)部副總裁郭家耀告訴本報(bào)記者，優(yōu)秀的服務(wù)質(zhì)量和較高的產(chǎn)品回報(bào)率將成為中資券商洗牌，扭轉(zhuǎn)外資券商大比重占領(lǐng)香港資本市場的重要時(shí)機(jī)。
去年12月22日，中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)12家證券公司的香港子公司RQFII資格，包括：國元證券(香港)有限公司、安信國際金融控股有限公司、中信證券國際有限公司、申銀萬國(香港)集團(tuán)有限公司、招商證券國際有限公司、廣發(fā)控股(香港)有限公司、海通國際控股有限公司、國泰君安金融控股有限公司、華泰金融控股(香港)有限公司、光大證券金融控股有限公司、國信證券(香港)金融控股有限公司、中國國際金融(香港)有限公司。
上述12家公司將與9家試點(diǎn)基金公司一起，充當(dāng)探路A股市場的排頭兵。據(jù)了解，國家外匯管理局已批準(zhǔn)10家RQFII機(jī)構(gòu)投資額度，共計(jì)人民幣107億元。國家外匯管理局將繼續(xù)及時(shí)受理及審批獲得資格的RQFII機(jī)構(gòu)提交的投資額度申請(qǐng)。
溫天納指出，中資券商對(duì)人民幣資金流向比較熟悉。在國內(nèi)擁有業(yè)務(wù)的中資券商對(duì)A股、內(nèi)地債券市場的了解遠(yuǎn)勝外資券商。
香港證監(jiān)會(huì)也于去年12月30日批準(zhǔn)了4家機(jī)構(gòu)投資者上報(bào)的RQFII產(chǎn)品。這四家機(jī)構(gòu)包括：南方神州人民幣基金、大成中國人民幣固定收益基金、匯添富資產(chǎn)管理(香港)有限公司旗下匯添富人民幣債券基金，以及國泰君安國際。
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