“新訂單指數(shù)低于生產(chǎn)指數(shù)2.3個(gè)百分點(diǎn)，需求恢復(fù)情況明顯弱于供給，市場(chǎng)需求整體仍相對(duì)不足;而且月內(nèi)反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)比重仍高于53%，是當(dāng)前企業(yè)面臨的首要問(wèn)題。”
7月制造業(yè)PMI再度反彈，各分項(xiàng)指標(biāo)幾乎全線飄紅。
7月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，中國(guó)制造業(yè)PMI為51.1%，上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月站在榮枯線上。受訪專家認(rèn)為，供需兩端的持續(xù)回暖、進(jìn)出口的進(jìn)一步復(fù)蘇、原材料價(jià)格的上行共同支撐了7月制造業(yè)PMI的回升。
7月的生產(chǎn)指數(shù)升至54.0%的近期高點(diǎn)，新訂單指數(shù)也升至51.7%;而新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為48.4%和49.1%，高于上月5.8和2.1個(gè)百分點(diǎn)，紛紛創(chuàng)下近期高點(diǎn)。
需要注意的是，需求恢復(fù)情況明顯弱于供給，市場(chǎng)需求整體仍相對(duì)不足;而且月內(nèi)反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)比重仍高于53%，是當(dāng)前企業(yè)面臨的首要問(wèn)題。
盡管外貿(mào)略有改善，但在保護(hù)主義上升、世界經(jīng)濟(jì)低迷、全球市場(chǎng)萎縮的背景下，外部環(huán)境成為最大的不確定性因素，中國(guó)正致力于發(fā)揮國(guó)內(nèi)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，逐步形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。
近期石油等能源價(jià)格大幅提升，這提振了上游原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格，不過(guò)下游企業(yè)的出廠價(jià)格則進(jìn)一步出現(xiàn)了回落，“一升一降”之間，原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格與出廠價(jià)格的“剪刀差”進(jìn)一步擴(kuò)大。未來(lái)需要高度關(guān)注上游原材料價(jià)格上漲擠壓中下游企業(yè)，尤其是中小企業(yè)景氣度的問(wèn)題。
訂單不足依舊普遍
“走勢(shì)和我們之前的判斷差不多。”中國(guó)物流信息中心總經(jīng)濟(jì)師陳中濤接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)指出，7月制造業(yè)PMI再度回升是由供需兩端持續(xù)回暖、進(jìn)出口進(jìn)一步復(fù)蘇、原材料價(jià)格上行共同支撐的。
他表示，自3月份以來(lái)，生產(chǎn)指數(shù)一直保持著高速擴(kuò)張，這一方面是因?yàn)閺?fù)工復(fù)產(chǎn)仍在持續(xù)之中，此前疫情帶來(lái)的生產(chǎn)停擺使得不少企業(yè)存在“趕進(jìn)度”的需求;另一方面，近期市場(chǎng)需求出現(xiàn)了邊際回暖，企業(yè)對(duì)未來(lái)的預(yù)期也有所改善。
7月生產(chǎn)指數(shù)略高于上月0.1個(gè)百分點(diǎn)，使得這一數(shù)字達(dá)到了54.0%的近期高點(diǎn)。生產(chǎn)的回暖推動(dòng)了企業(yè)的“補(bǔ)庫(kù)存”行為，也拉動(dòng)了與此相關(guān)的采購(gòu)量、就業(yè)等指標(biāo)的好轉(zhuǎn)：當(dāng)月原材料庫(kù)存指數(shù)為47.9%，比上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，采購(gòu)量指數(shù)由上月的51.8%抬升至52.4%，從業(yè)人員指數(shù)也由上月的49.1%升至49.3%。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河介紹，從行業(yè)情況看，除化學(xué)纖維及橡膠塑料制品以外，其他20個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)均高于臨界點(diǎn)，其中紡織服裝服飾、木材加工等制造業(yè)疫情以來(lái)首次升至臨界點(diǎn)以上。
需求方面，7月新訂單指數(shù)為51.7%，高于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月回升。其中，造紙印刷、電氣機(jī)械器材、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等制造業(yè)新訂單指數(shù)在臨界點(diǎn)以上連續(xù)上升，說(shuō)明行業(yè)復(fù)蘇動(dòng)能不斷增強(qiáng)。
不過(guò)，陳中濤指出，新訂單指數(shù)低于生產(chǎn)指數(shù)2.3個(gè)百分點(diǎn)，需求恢復(fù)情況明顯弱于供給，市場(chǎng)需求整體仍相對(duì)不足;而且月內(nèi)反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)比重仍高于53%，是當(dāng)前企業(yè)面臨的首要問(wèn)題。
在他看來(lái)，需求端的持續(xù)復(fù)蘇是中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣度保持?jǐn)U張的關(guān)鍵，“二季度以來(lái)的經(jīng)濟(jì)回暖主要是由生產(chǎn)端來(lái)拉動(dòng)的，各地在復(fù)工復(fù)產(chǎn)上出臺(tái)了很多措施，不論市場(chǎng)需求和訂單情況如何，生產(chǎn)不能停，產(chǎn)能都要提上來(lái);但隨著工業(yè)領(lǐng)域復(fù)工復(fù)產(chǎn)趨近飽和，進(jìn)入三季度，生產(chǎn)端邊際改善的空間已經(jīng)很小，經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步向好必須從生產(chǎn)端主導(dǎo)轉(zhuǎn)向消費(fèi)端主導(dǎo)，而需求不足將成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)改善最大的不確定因素。”
他表示，不同于生產(chǎn)端，需求端的回暖往往不以主觀意志為轉(zhuǎn)移，近期國(guó)內(nèi)外需求雖出現(xiàn)了邊際好轉(zhuǎn)，但近日新疆、遼寧等地的疫情有所反復(fù)，秋冬季的疫情更是存在巨大不確定性。
內(nèi)循環(huán)主體格局醞釀中
值得注意的是，隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體逐漸放松隔離封鎖措施、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，以及我國(guó)出臺(tái)的一系列穩(wěn)外貿(mào)政策措施落地生效，制造業(yè)的進(jìn)出口正在出現(xiàn)明顯回暖。
7月份，新出口訂單指數(shù)為48.4%，較上月上升5.8個(gè)百分點(diǎn)，為疫情發(fā)生以來(lái)的最高水平，且連續(xù)3個(gè)月上升。當(dāng)月進(jìn)口指數(shù)為49.1%，較上月上升2.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新高。
最新的外貿(mào)數(shù)據(jù)也印證了這一點(diǎn)：6月當(dāng)月，中國(guó)進(jìn)出口更是年內(nèi)首次雙雙實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。當(dāng)月，中國(guó)進(jìn)出口同比增長(zhǎng)5.1%，其中，出口增長(zhǎng)4.3%，自4月份起連續(xù)三個(gè)月保持同比正增長(zhǎng);進(jìn)口在4月、5月份兩位數(shù)降幅后也于6月份轉(zhuǎn)負(fù)為正，增長(zhǎng)6.2%。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，美國(guó)和歐元區(qū)制造業(yè)PMI上升到近一年半的高點(diǎn)，促進(jìn)了外需的改善。
不過(guò)他強(qiáng)調(diào)，外部環(huán)境將是下半年P(guān)MI最大的不確定性因素。由于全球疫情仍在蔓延，今年外需明顯萎縮，再加上中美關(guān)系不確定性因素加重，外部環(huán)境不容樂(lè)觀。
陳中濤指出，歐美重啟經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性、有效性、可靠性等均存在較大不確定性，一方面，近期美國(guó)等地區(qū)有反彈的趨勢(shì)，不排除下半年會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步的疫情反復(fù);另一方面，疫情之下，全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的衰退不可避免，比如IMF預(yù)測(cè)，今年世界經(jīng)濟(jì)將下降4.9%，世界銀行預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)將下降5.2%，WTO也預(yù)計(jì)全球貨物貿(mào)易將下降13%至32%，聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議則預(yù)計(jì)全球貿(mào)易將下降20%。
此外，疫情之下，貿(mào)易保護(hù)主義有進(jìn)一步抬頭趨勢(shì)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，這也正是中國(guó)打造“雙循環(huán)”新格局的歷史背景。
近期中國(guó)多次提及“雙循環(huán)”新格局，7月30日的中共中央政治局會(huì)議提出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，不穩(wěn)定性不確定性較大，我們遇到的很多問(wèn)題是中長(zhǎng)期的，必須從持久戰(zhàn)的角度加以認(rèn)識(shí)，加快形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。
趙慶河認(rèn)為，消費(fèi)品和新動(dòng)能行業(yè)較快增長(zhǎng)有利于促進(jìn)內(nèi)循環(huán)主體格局形成。7月份，消費(fèi)品行業(yè)加快回升，消費(fèi)品行業(yè)PMI為51.6%，較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，且連續(xù)4個(gè)月高于制造業(yè)整體，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均有所上升。
新動(dòng)能也持續(xù)較快增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)科技發(fā)展進(jìn)程加快。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)PMI較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至51.3%，其中新訂單指數(shù)上升0.5個(gè)百分點(diǎn)至52.5%。裝備制造業(yè)PMI為51.8%，高于制造業(yè)整體，其中生產(chǎn)指數(shù)保持在55.8%的較高水平。
“國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求上升，國(guó)產(chǎn)科技快速發(fā)展，有利于促進(jìn)內(nèi)循環(huán)主體格局加快形成。”他說(shuō)。
中小企業(yè)壓力大
7月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)也升至了近期高點(diǎn)。當(dāng)月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為58.1%，與上月相比，上升了1.3個(gè)百分點(diǎn)。與此形成對(duì)比的是，當(dāng)月出廠價(jià)格指數(shù)只有52.2%，而且比上月回落了0.2個(gè)百分點(diǎn)。
趙慶河表示，受下游行業(yè)需求回暖影響，上游產(chǎn)品價(jià)格漲幅明顯，石油加工、鋼鐵、有色等制造業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)均高于63.0%，出廠價(jià)格指數(shù)均高于58.0%。
陳中濤指出，價(jià)格指數(shù)的上漲在一定程度上反映了生產(chǎn)端的改善，受企業(yè)采購(gòu)量較快增長(zhǎng)帶動(dòng)，上游的能源和基礎(chǔ)原材料價(jià)格在上月基礎(chǔ)上繼續(xù)保持上漲趨勢(shì)，近期石油等能源價(jià)格大幅提升，也提振了原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格。
不過(guò)他強(qiáng)調(diào)，目前的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)明顯高于出廠價(jià)格指數(shù)，而且在原料價(jià)格大幅上漲的同時(shí)，下游企業(yè)的出廠價(jià)格則出現(xiàn)了進(jìn)一步回落，“一升一降”之間，原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格與出廠價(jià)格的“剪刀差”進(jìn)一步擴(kuò)大。未來(lái)需要高度關(guān)注上游原材料價(jià)格上漲擠壓中下游企業(yè)利潤(rùn)的問(wèn)題，尤其是中下游多以中小企業(yè)為主，其面臨的壓力正在進(jìn)一步上升。
“小型企業(yè)本來(lái)基礎(chǔ)就差一些，其對(duì)疫情沖擊的承受力也更弱;從行業(yè)結(jié)構(gòu)上看，中小企業(yè)大多位于下游的輕工業(yè)等領(lǐng)域，上游原材料價(jià)格的上漲無(wú)疑會(huì)抬高這些企業(yè)的成本，擠壓后者的利潤(rùn)，從而影響其景氣度。”
事實(shí)上，不同規(guī)模企業(yè)的景氣度與價(jià)格走勢(shì)分化非常明顯。7月份，大型、中型和小型企業(yè)的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)都高于50%，分別為59.0%、57.5%和56.7%。而在出廠價(jià)格上，大型和中型企業(yè)的出廠價(jià)格指數(shù)分別為53.6%和51.8%;小型企業(yè)的出廠價(jià)格指數(shù)則低于50%，為49.3%。
趙慶河提供的調(diào)查結(jié)果顯示，本月小型企業(yè)PMI為48.6%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以下，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.8%和46.8%，表明小型企業(yè)供需兩端繼續(xù)承壓。此外，安徽、湖北、湖南、江西等地部分企業(yè)反映，洪澇災(zāi)害導(dǎo)致物流運(yùn)輸不暢，出現(xiàn)廠房、設(shè)備、存貨浸水等問(wèn)題，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也受到一定影響。
唐建偉也強(qiáng)調(diào)，未來(lái)需要重點(diǎn)關(guān)注小微企業(yè)以及就業(yè)壓力。他指出，在疫情和水災(zāi)交替沖擊下，小微企業(yè)生存壓力驟增，需要針對(duì)性政策加以扶持。
“中小企業(yè)是吸納就業(yè)的主力軍，小型企業(yè)生存壓力加大直接影響到就業(yè)狀況，制造業(yè)的就業(yè)指數(shù)仍低于榮枯線，這需要引起重點(diǎn)關(guān)注。”他說(shuō)。
數(shù)字化要一盤棋更要各自為戰(zhàn)
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