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面向“十四五”，新基建將對中國產(chǎn)生歷史性影響

以5G網(wǎng)絡、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為代表的數(shù)字化網(wǎng)絡和智能化產(chǎn)業(yè)應用將是新基建的核心內(nèi)容。在2020年特殊的經(jīng)濟形勢下，新基建肩負著穩(wěn)定經(jīng)濟增長的作用。但對于新基建的實質(zhì)，我們建議需要站在一個更高瞻遠矚的視角去看待。新基建有望承擔的是加速社會及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級的重任，在即將到來的“十四五”時期及未來，將對中國產(chǎn)生歷史性影響。通過梳理受益新基建的具體產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域，建議關(guān)注下列十家國產(chǎn)化行業(yè)龍頭企業(yè)，包括：中興通訊、?？低?、金山辦公、中微公司、北方華創(chuàng)、浪潮信息、數(shù)據(jù)港、中國軟件、寧德時代、寶信軟件。

七大領(lǐng)域或是新基建核心發(fā)展方向，實施主體更需要依靠市場化力量

我們認為，新基建投資有望重點涉及七大領(lǐng)域：5G、數(shù)據(jù)中心、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、傳統(tǒng)基礎設施數(shù)字化改造。對比于傳統(tǒng)基建，新基建具有投資拉動效應(或倍數(shù))大、技術(shù)升級速度快、商業(yè)模式相對不成熟等特點，因此建議在新基建的資金來源和實施等主體方面，政府充當戰(zhàn)略引導者，投資和實施主體需要更多地依靠市場力量。

5G網(wǎng)絡及應用：搶占下一輪信息科技制高點

5G網(wǎng)絡作為新型基礎設施建設的底層技術(shù)，有望帶來整個信息基礎設施的革命性升級。當前國內(nèi)的運營商、設備商、終端商都在不斷加快推進5G設備研發(fā)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程。5G網(wǎng)絡大帶寬、低時延、高連接數(shù)的特點將激發(fā)超高清視頻、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、云游戲、VR/AR等下游應用的蓬勃發(fā)展。建議關(guān)注5G設備龍頭中興通訊、5G安防應用龍頭?？低?。

數(shù)據(jù)中心及云計算：數(shù)據(jù)賦能百業(yè)

傳統(tǒng)軟件和數(shù)據(jù)向云上遷移是IT產(chǎn)品形態(tài)演進趨勢。在云化浪潮中，底層資源將迎來確定性的需求高景氣。服務器是云計算的硬件支撐和虛擬化資源來源，數(shù)據(jù)中心是促進5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云計算等發(fā)展的數(shù)據(jù)中樞和算力載體。建議關(guān)注服務器龍頭浪潮信息、IDC服務商數(shù)據(jù)港、辦公SaaS龍頭金山辦公。

數(shù)據(jù)智能融合傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)：應用潛力無限，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是關(guān)鍵領(lǐng)域之一

人工智能產(chǎn)業(yè)已上升到國家戰(zhàn)略高度。人工智能應用的成熟，既催生了新的市場，也為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入了新的活力，是新基建的重要內(nèi)容。在制造、醫(yī)療、金融、無人駕駛等領(lǐng)域，人工智能與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融合能夠反哺產(chǎn)業(yè)效率提升，具有較大應用潛力。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將是關(guān)鍵領(lǐng)域之一，有助于提升中國存量制造產(chǎn)能的效率和競爭力。建議關(guān)注寶信軟件。

核心技術(shù)和裝備的國產(chǎn)化是新基建成敗的決定因素

我們認為，芯片和軟硬件國產(chǎn)化、國產(chǎn)半導體設備及智能機器人都是新基建的底層基礎。1)新基建及應用將產(chǎn)生大規(guī)模的芯片需求，芯片及半導體設備國產(chǎn)化戰(zhàn)略價值突顯、進程有望提速;2)IT國產(chǎn)化要求從“云”到“端”實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的安全、可控，為國產(chǎn)軟硬件提供崛起機遇;3)智能機器人是制造業(yè)向智能化轉(zhuǎn)型的硬件基礎，5G時代工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與工業(yè)機器人發(fā)展相輔相成。綜合考慮今年需求趨勢和國產(chǎn)化進展，“新基建”投資驅(qū)動下半導體設備的受益程度有望最為突出，建議關(guān)注中微公司、北方華創(chuàng)。