保險(xiǎn)資金一直在發(fā)揮著支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，這在保險(xiǎn)業(yè)并非新的話題。今年政府工作報(bào)告首次提出要“拓寬保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)渠道”，這表明保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展快，保險(xiǎn)資金投資期限長、資金規(guī)模大等屬性對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以發(fā)揮更大的作用。
事實(shí)上，目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道已相當(dāng)寬泛，而如何在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下將已有的政策用足，將成為保險(xiǎn)資金進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。
“拓寬保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)渠道”首次被寫入政府工作報(bào)告。這既印證了保險(xiǎn)資金已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支重要力量，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)長期資金的重要提供者;同時(shí)，也交給了保險(xiǎn)業(yè)一副沉甸甸的擔(dān)子。
服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是保險(xiǎn)本能
保險(xiǎn)本身就是要依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，要支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)就沒有保險(xiǎn)。
許多人對(duì)保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)都存在這樣的誤區(qū)，即保險(xiǎn)公司支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方式就是把錢直接或間接投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。
但事實(shí)并非如此。兩會(huì)期間，全國政協(xié)委員、太平洋保險(xiǎn)董事長高國富在接受本報(bào)記者采訪時(shí)就表示：“保險(xiǎn)從本義來講有三個(gè)功能，經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償、資金融通和社會(huì)管理。這三個(gè)功能從它的定義來講，本身就是要依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，要支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?；蛘哒f從某方面來講，沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)就沒有保險(xiǎn)。”
比如，從經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償這個(gè)功能來看，“當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)遇到天災(zāi)人禍，遇到一些不確定的、管理不到的風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司進(jìn)行經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，這就為恢復(fù)生產(chǎn)創(chuàng)造了條件。”高國富認(rèn)為，這也是保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一種方式。
保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2016年，財(cái)險(xiǎn)業(yè)提供保險(xiǎn)保障1282.88萬億元，同比增長36.22%;支付賠款5042.33億元，同比增長13.35%。其中，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)累計(jì)為2.04億戶次農(nóng)戶提供風(fēng)險(xiǎn)保障2.16萬億元，向4575.51萬戶次農(nóng)戶支付賠款348.02億元;責(zé)任保險(xiǎn)提供風(fēng)險(xiǎn)保障118.2萬億元;小額貸款保證保險(xiǎn)為8.91萬家小微企業(yè)獲得融資金額315.90億元。在遭遇風(fēng)險(xiǎn)之時(shí)，這些保障都將轉(zhuǎn)化為真金白銀，支持他們快速恢復(fù)生產(chǎn)。
而發(fā)揮資金融通功能支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)更是可圈可點(diǎn)。在2月22日國務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波介紹，截至2016年末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額13.39萬億元，其中，通過基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、未上市股權(quán)、信托等方式服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略超過4萬億元;債券4.3萬億元，證券投資基金和股票1.78萬億元，為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展提供了有力支持。
險(xiǎn)資運(yùn)用渠道已相當(dāng)寬泛
目前，保險(xiǎn)資金投資渠道已比較寬泛，關(guān)鍵是如何在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，將現(xiàn)有政策用足。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生表示，保險(xiǎn)資金一直在發(fā)揮著支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，其實(shí)這在保險(xiǎn)業(yè)并不是新的話題。此次將“拓寬保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)渠道”寫入政府工作報(bào)告，表明保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展快，保險(xiǎn)資金投資期限長、資金規(guī)模大等屬性對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以發(fā)揮更大的作用。同時(shí)，政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到保險(xiǎn)資金能夠發(fā)揮的作用，將其支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)納入更高的戰(zhàn)略層面。
事實(shí)上，目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道已相當(dāng)寬泛。2014年發(fā)布的保險(xiǎn)新“國十條”明確指出，“促進(jìn)保險(xiǎn)市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展”，極大地打開了險(xiǎn)資在貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的發(fā)展空間。從具體規(guī)定來看，投資渠道可以說無所不包，不僅允許專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立夾層基金、并購基金、不動(dòng)產(chǎn)基金等私募基金，還將穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)公司設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)，探索保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資、發(fā)起資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，積極培育另類投資市場(chǎng)等。
朱俊生表示：“其實(shí)目前險(xiǎn)資投資渠道已經(jīng)比較寬，關(guān)鍵是如何在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，將現(xiàn)有政策用足。”對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍也持相同看法，他對(duì)本報(bào)記者表示：“除了延續(xù)現(xiàn)有的投資外，還可以沿著對(duì)外開放和深化改革兩個(gè)方向?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)提供更大的支持。”
兩會(huì)期間，保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝透露：“在拓寬保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)渠道方面，保監(jiān)會(huì)正在積極探索，如PPP。”他表示，當(dāng)前保險(xiǎn)資金參與PPP項(xiàng)目支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要有兩種模式，一是作為社會(huì)資本直接投資，二是作為資金提供方參與項(xiàng)目。但不管哪種方式，規(guī)模太小的項(xiàng)目都不太適合保險(xiǎn)資金，另外，關(guān)鍵還是要看地方政府能不能把交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)好。
另類投資環(huán)境需放松
隨著保險(xiǎn)資金另類投資政策的逐步放開，另類投資規(guī)模越來越大的同時(shí)，也為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了重要作用。
“保險(xiǎn)資金在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)，可以通過資本市場(chǎng)、投資股票、債券支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也可以通過參與另類投資，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金支持。”全國政協(xié)委員、合眾人壽董事長戴皓對(duì)記者表示。
截至2016年上半年，保險(xiǎn)資金另類投資規(guī)模為4.30萬億元，在當(dāng)時(shí)12.56萬億元的保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額中占34.22%，成為險(xiǎn)資配置的第一大類資產(chǎn)。因此，談保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，繞不開另類投資。
“隨著保險(xiǎn)資金另類投資政策的逐步放開，另類投資的規(guī)模越來越大，作為新型的保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，正發(fā)揮著越來越重要的作用。”戴皓對(duì)記者表示，另類投資是連接保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)端和負(fù)債端的重要橋梁。目前，保險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)改革不斷深化，大資管帶來的市場(chǎng)主體跨界競爭不斷加劇，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)債端成本不斷上升，普通資產(chǎn)端產(chǎn)品由于利率下行，收益率不斷下降，保險(xiǎn)資金配置難度加大。在此背景下，通過合理配置另類投資，可以提高整體投資組合的回報(bào)水平。開發(fā)另類投資，有利于防范風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建多元化的保險(xiǎn)投資組合。
不過，比重日漸擴(kuò)大的另類投資，存在著一些運(yùn)行中的難題。戴皓指出，在辦理土地、房產(chǎn)、在建工程抵質(zhì)押環(huán)節(jié)中，相關(guān)部門不認(rèn)可保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的金融機(jī)構(gòu)身份，往往以《城市房地產(chǎn)抵押管理辦法》和《國土資源部關(guān)于土地規(guī)范登記的意見》為依據(jù)，要求具備金融許可證。但是有的城市就不需要這些前置條件，如北京朝陽區(qū)和天津市。
對(duì)于這一問題，戴皓建議相關(guān)部門應(yīng)放開相應(yīng)管制，確保擴(kuò)大險(xiǎn)資在這一領(lǐng)域的投資空間。
數(shù)字化要一盤棋更要各自為戰(zhàn)
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