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尚德已將太陽(yáng)能電池板產(chǎn)量削減了40%，而其股價(jià)今年累計(jì)下挫60%，此外，該公司還收到了紐約證交所(New York Stock Exchange)的退市警告。尚德凈債務(wù)高達(dá)16億美元，杠桿比率超過(guò)200%。該公司最近獲得了無(wú)錫市政府的貸款支持，同時(shí)它的一批債券將于明年3月到期。

尚德的困境反映出中國(guó)太陽(yáng)能行業(yè)正在進(jìn)行中的范圍更廣的變革——中國(guó)是全球最大的太陽(yáng)能電池板生產(chǎn)國(guó)。在經(jīng)歷多年飛速擴(kuò)張、向世界大量供應(yīng)價(jià)格越來(lái)越低的電池板后，杠桿比率頗高的中國(guó)太陽(yáng)能電池板制造商如今不得不減產(chǎn)和裁員，甚至有些企業(yè)淪落到可能破產(chǎn)的境地。

盡管太陽(yáng)能行業(yè)在如日中天時(shí)曾催生出中國(guó)一些最富有的企業(yè)家，但其中很多富豪(包括施正榮在內(nèi))已跌落本月發(fā)布的《福布斯》(Forbes)2012年中國(guó)富豪榜。

花旗(Citi)駐香港太陽(yáng)能分析師林子謙(Timothy Lam)表示：這是一場(chǎng)生存之戰(zhàn)。他估計(jì)，中國(guó)大陸和臺(tái)灣的太陽(yáng)能制造業(yè)只有50%至80%的產(chǎn)能在運(yùn)轉(zhuǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)正努力將虧損降至最低，而太陽(yáng)能電池板價(jià)格繼續(xù)下跌。

其他預(yù)測(cè)甚至更為糟糕。中國(guó)最高能源政策制定者李俊峰表示，中國(guó)的太陽(yáng)能電池板行業(yè)就像是一位靠著生命支持系統(tǒng)維生的病人。他預(yù)測(cè)，在太陽(yáng)能行業(yè)從過(guò)去5年寬松信貸建立起來(lái)的過(guò)剩產(chǎn)能危機(jī)中復(fù)蘇之前，全球一半的太陽(yáng)能產(chǎn)能需要關(guān)閉。

他補(bǔ)充稱：如果銀行現(xiàn)在停止貸款，沒(méi)有一家公司能夠生存下去。

隨著全球太陽(yáng)能電池板制造商進(jìn)入痛苦的整合時(shí)期，分析師表示，中國(guó)國(guó)內(nèi)外的太陽(yáng)能電池板制造業(yè)的前景將在很大程度上取決于中國(guó)政府的舉措。多家公司已在這段時(shí)期破產(chǎn)，其中包括德國(guó)的Q-cells和Solon以及美國(guó)的Solyndra和Evergreen Solar。

中國(guó)政策將以兩種方式影響全球太陽(yáng)能市場(chǎng)：第一，推動(dòng)國(guó)內(nèi)的太陽(yáng)能電池板需求，第二，出臺(tái)支持性政策，幫助本土太陽(yáng)能電池板制造商免于破產(chǎn)。

通過(guò)增加國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能電池板的裝機(jī)容量，中國(guó)政府一直在努力吸收太陽(yáng)能電池板的部分過(guò)剩產(chǎn)能。多數(shù)分析師現(xiàn)在預(yù)測(cè)，中國(guó)今年將成為全球第二大太陽(yáng)能電池板市場(chǎng)，僅次于德國(guó)。屆時(shí)，中國(guó)的太陽(yáng)能電池板裝機(jī)容量將達(dá)到4至5吉瓦，是中國(guó)去年裝機(jī)容量的兩倍。今年，中國(guó)將2015年的太陽(yáng)能電池板裝機(jī)容量目標(biāo)提高到21吉瓦，是中國(guó)2010年裝機(jī)總?cè)萘康?5倍。

然而，盡管中國(guó)去年確定了頗具吸引力的太陽(yáng)能光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)，但很大一部分預(yù)期需求今年未能實(shí)現(xiàn)，原因是電網(wǎng)限制放慢了新的太陽(yáng)能項(xiàng)目的發(fā)展。

點(diǎn)擊看大圖巴克萊資本(Barcap)的研究發(fā)現(xiàn)，截至10月中旬，中國(guó)太陽(yáng)能光伏裝機(jī)容量?jī)H為1至2吉瓦，不及全年預(yù)期的一半，與全球巨大的過(guò)剩產(chǎn)能相比顯得微不足道。另外，中國(guó)開(kāi)發(fā)商經(jīng)常推遲或不付款給地方電池板企業(yè)，這讓電池板企業(yè)國(guó)內(nèi)銷售的盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及海外銷售。

或許更為重要、當(dāng)然也更具爭(zhēng)議的是，中國(guó)可能會(huì)采取什么方式來(lái)扶持國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能電池板企業(yè)并幫助它們度過(guò)困境。今年早些時(shí)候，一份將獲得國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行(CDB)優(yōu)惠授信的六大六小太陽(yáng)能公司名單，在行業(yè)分析師和公司高管中間廣泛流傳。但國(guó)開(kāi)行沒(méi)有就這份名單是否存在的問(wèn)題作出回應(yīng)。

數(shù)家太陽(yáng)能企業(yè)已獲得總部所在地政府更為直接的支持。今年7月，中國(guó)東部城市新余幫助賽維LDK(LDK Solar)償還了8000萬(wàn)美元的債務(wù)。兩個(gè)月后，尚德獲得了其總部所在地?zé)o錫市的支持。無(wú)錫市政府組建了一個(gè)委員會(huì)，幫助這家處境不佳的太陽(yáng)能電池板制造商獲得當(dāng)?shù)劂y行的貸款支持。賽維LDK最近宣布，獲得新余市政府支持的一個(gè)投資工具的進(jìn)一步救助——該投資工具購(gòu)入了這家陷入困境的公司的20%的股權(quán)。

李俊峰表示：在中國(guó)，地方政府不是真正的政府，它們更像是企業(yè)。

首先，無(wú)錫市政府是尚德最大的股東，因此它感到非常擔(dān)心。新余市政府是賽維LDK最大的股東，它也很擔(dān)心。但地方政府的行為不代表中央政府的行為。

與鋼鐵或制藥等國(guó)有企業(yè)占主導(dǎo)地位的其他中國(guó)工業(yè)行業(yè)不同，中國(guó)太陽(yáng)能電池板制造商大多由私人控股，但地方政府通常持有公司的少數(shù)股權(quán)。

盡管獲得了地方政府的暫時(shí)支持，但賽維LDK和尚德等企業(yè)的前景依然不明朗。如果太陽(yáng)能電池板價(jià)格沒(méi)有回升(分析師稱不太可能回升)，虧損將繼續(xù)上升，直到實(shí)力較弱的制造商被淘汰出局。

它們實(shí)際上將成為政府的監(jiān)護(hù)對(duì)象，至少很多企業(yè)都是這樣，里昂證券(CLSA)分析師查爾斯•永茨(Charles Yonts)表示，他指的是中國(guó)太陽(yáng)能電池板制造商，它們將會(huì)繼續(xù)被貼上越來(lái)越多的膠帶，直到最后死亡。

對(duì)于一個(gè)曾經(jīng)是中國(guó)可再生能源計(jì)劃中一顆璀璨明星的行業(yè)而言，這是一種悲慘的命運(yùn)。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》陳曉敏(Gwen Chen)北京補(bǔ)充報(bào)道

譯者/梁艷裳